结束三个季度的减配近期权益市场持续走强，股债跷跷板效应凸显，资金从债市大幅流入权益，不少机构减持债券、加仓股票类资产。进入一季度市场情绪分化，权益波动加大，银行理财出于稳健配置需求，逆势增配债券资产，重回固收底仓布局节奏。不过，也有机构逆势加仓。根据银行业理财登记托管中心的数据，截至2026年一季度末，银行理财配置债券比例为41.6%，环比增长1.9个百分点。而在此之前的多个季度，银行理财配置债券的比例呈连续下降态势。华宝证券研报分析指出，一季度银行理财债券配置比例回升至41.6%，结束连续多个季度的减配。这一变化一方面受到一季度债券收益率下行、资金面整体宽松的环境支撑，债券作为稳健底仓的阶段性配置价值显著提升；另一方面，“固收+”产品发行提速，带动债券资产被动增配。Wind数据显示，截至今年一季度末，“固收+”类产品规模已突破3万亿元。相较于去年末，仅3个月时间，规模增长超4600亿元。有分析指出，低利率环境中，银行存款留存难度提升，理财产品打破刚兑、净值化转型持续深化。面对稳健投资者既追求资金的安全性，又渴望获得比传统存款、纯固收产品更高收益率的需求，传统的理财产品供给难以满足。
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