赛道。投资方向高度集中于人工智能（885728）、半导体（881121）等领域。华夏数字产业的基金经理施知序表示，其投资专注于人工智能（885728）方向，包括ai应用（886108）软件、新型终端、算力和基础设施等。一季度，国内外模型仍在快速迭代，模型从“对话框”向“生产力”演进，头部大模型商业化全面提速，算力军备竞赛持续演进，供应链加速备货，“很多环节出现了供需缺口”。三是交易较为积极。数据显示，2025年多数基金换手率在200%左右，部分基金换手率超过1000%，例如兴合先进制造（883433）。该基金的基金经理梁辰星表示，投资方向继续聚焦以人工智能（885728）为首的领域，包括光通信、PCB、服务器以及存储、半导体（881121）等，“今年尤其看好国产算力的成长”。四是今年以来整体回报亮眼。数据显示，截至5月12日，10只代表性基金回报率均超过30%，半数以上回报率超过45%。其中，国寿安保数字经济（885976）A以94.63%的回报率领跑，基金经理严堃表示，一季度采取“软硬兼施，AH股兼顾”的策略，重仓配置了光纤板块，“今年中国的光纤可类比去年韩国的存储”，同时延续对绩优低估光模块龙头的配置作为压舱石。“追光”行情能走多远当前A股市场较为鲜明的特征，是资金对“光”与“芯”的追逐。如何看待这种现象？这种“追光”行情能延续多久？宋巍巍给出的答案是，要回到产业供需的基本面。“光模块行业的上涨，是利润的增长和利润增长预期所驱动的，不是仅靠买盘驱动。”他说，AI算力需求正呈现指数级增长，上游硬件环节量价齐升，具备技术壁垒和产能优势的公司有望获得超额利润。从上游物料紧缺程度来看，行情有望长期延续，“但这个过程需要持续跟踪，趋势判断并不是不变的”。李兵伟从更宏观的视角给出了解释。他认为，市场的极致分化是“中国经济深层次转型升级和全球AI产业革命浪潮共同驱动的，与基本面表现一致”。从A股今年一季报来看，上市公司整体业绩明显修复。“追光”行情并非A股特有，而是全球AI技术革命浪潮共振的结果。他同时提醒，技术革命的浪潮具中长期属性，但中间必然会经历剧烈的分化和证伪。金鹰基金权益研究部总经理杨刚也观察到，全球市场对AI算力、存储芯片（886042）的景气度已形成高度共识。他建议，科技成长方向仍需聚焦有业绩或订单保障、产业趋势清晰的品种上，同时中期保持上游能源（850101）
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