本报记者 王鹤静随着近期科技行情如火如荼，高弹性的工具型基金产品聚焦特定细分板块，一跃成为新一代互联网投资者手中“锋利的矛”，受到热烈追捧。持仓更加灵活的主动基金积极投身于工具化改造之中，为方便投资者选择，给产品“贴标签”成为行业常态。然而在合规约束下，由于持仓信息披露滞后，部分主动基金出现了产品标签与实际投资运作错位的情况，引发投资者热议。业内人士提示，主动产品的标签往往源于历史持仓，时效性相对滞后，无法保证投资者“所见即所得”，不一致的话可能会带来不良的持有体验。在投资人士看来，主动基金工具化的下一程，更在于如何做出更深厚的研究，比如在同一赛道内是否具备细分领域轮动能力、在细分领域内是否具备阿尔法选股能力以及是否具备精细管理能力，阿尔法才是主动基金的核心竞争力。标签与实际情况错位5月21日，A股机器人板块迎来反弹，多只权重股大涨，而某只在互联网平台被贴有机器人主题基金标签的主动产品，当日基金净值却出现明显下跌。2026年基金一季报显示，该产品持续聚焦智能机器人产业链，前十大重仓股中涵盖多只机器人产业链个股。该基金当时在互联网销售平台的宣传材料显示，该基金重点聚焦机器人产业链投资。该基金当日的实际表现与产品定位的错位，让不少冲着机器人标签配置该基金的投资者颇为困扰，在互联网平台引发热烈讨论。值得注意的是，今年二季度，该产品变更了基金经理，或导致该产品的投资策略出现调整。新任基金经理近期表示，机器人赛道一直是重点关注和布局的方向之一。在AI走向通用人工智能（885728）的过程中，包括机器人在内的“硬科技”领域上中下游，都有望涌现出能够分享到技术革命成果的优质公司。该基金在互联网平台的宣传材料近期也有更新，表述内容已变更为“锚定中国‘硬科技’领域，深挖行业景气度持续改善、行业竞争格局优良的细分赛道”。主动产品标签可能滞后不仅仅是此次的机器人主题基金，此前也出现过贴有军工（885700）、半导体（881121）等主题基金标签的产品，因实际表现与历史持仓不符，引发投资者的热议。近年来工具化投资需求激增，主要面向个人投资者的互联网销售渠道开始积极推广此类主动产品。为方便投资者挑选、提升资金匹配效率，部分互联网平台会根据基金的上一季度持仓给产品“贴标签”。比如，某互联网销售平台的App首页按照AI电力、全球科技、存储芯片（886042）、半导体设备
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