加犀利，因此方正富邦核心优势（018815）得以“逆袭”。存储“超级周期”源于基本面兑现在本轮存储赛道火热的背景下，除了主动权益产品外，还有多只QDII基金因重仓存储板块净值走势表现出色。截至今年一季度末，广发全球精选人民币持有12.12万股闪迪（SNDK），浦银安盛全球智能科技持有8.34万股西部数据（WDC），还有嘉实全球产业升级和华夏全球科技先锋A人民币等基金重仓了美光科技（MU）。上述几只QDII基金年内均取得了不错的收益。多名基金经理表示，海外相关个股的狂飙对A股投资有一定的借鉴意义。“海外龙头股持续走牛，是价格、利润率、资本开支、长期协议价格和技术领先五重因素共同作用的结果。映射到A股投资，就不能再把存储板块只当作纯周期（883436）交易，而是要围绕利润兑现顺序、成长估值切换和扩产资本支出外溢三条线去看待。”永赢基金基金经理蔡路平表示。德邦基金基金经理雷涛表示，本轮行情是AI重构存储供需格局的必然结果，起点是AI算力芯片对高带宽内存（HBM）等用量的爆发式增长。存储原厂把战略重心投入到了数据中心等业务线，全球三大存储原厂均主动压缩通用产能，转向AI需求。存储原厂基于历史上几轮大扩产周期（883436）后供过于求而导致价格下行的经验教训，在本轮超级周期（883436）的扩产上保持了相对谨慎。嘉实基金基金经理田光远表示，当前存储芯片（886042）投资逻辑已从“价格预期”全面切换至“企业基本面实质性业绩兑现”。田光远认为，2026年一季度A股存储概念股方向普遍利润增速超100%，与龙头企业高关联度的模组厂甚至出现净利润暴增数十倍甚至上百倍的情况，证明了产业逻辑已从预期导入到了实质性业绩释放阶段。在确认投资节奏时，面对如此高利润变动的行业，分析企业利润是否能持续超预期比单纯看静态估值更重要。需警惕高估值风险市场嗅觉敏锐，却也常有提前抢跑的行为。当前存储芯片（886042）板块估值处于历史高位，不少基金经理已对此板块持谨慎乐观态度。华北地区一位基金经理认为，“目前很多存储芯片（886042）龙头股的市值，不仅定价了2026年全年的业绩复苏，甚至已经把2027年最乐观的‘超级繁荣期’利润提前透支了”。该基金经理表示，目前很多个股的估值早已突破了历史的上限，这意味着目前的股价对未来的容错率极低，此外，市场资金博弈特征明显，交易拥挤度处于阶段性高位，接下来财报季只要
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