响战略矿产与能源行业的三大“慢变量”。我国将在保障能源安全的基础上，持续推进绿色低碳转型，新能源占比有望稳步提升。稀土等优势矿产的发展经验，也将为锂、钴等对外依存度较高的品类提供借鉴，未来国内企业将持续向产业链下游精深加工延伸，同时借助AI等新技术提升全球资源配置能力。坚持多元化资产搭配和长期主义伍戈表示，能源、战略矿产两大品类呈现轮动波动特征。在地缘冲突升级、油价走高阶段，稀有金属等矿产板块往往走势偏弱；油价阶段性缓和后，有色、战略矿产则迎来行情修复，成本冲击成为当前影响市场走势的核心因素。与此同时，逆全球化背景下，市场定价环境发生深刻改变，不再是以往“高增长、低利率、低通胀”的平稳格局，叠加全球高债务、科技变革等多重特征，当下市场环境是多重历史阶段特征的混合体，传统投资分析框架面临挑战。围绕市场热议的“安全资产”定义，嘉宾提出全新解读。伍戈认为，安全资产是动态概念，核心取决于供需矛盾尖锐程度，特征为需求覆盖面广、供给稀缺或行业集中度高、具备战略价值；传统美元、美债安全性下降，战略矿产、黄金、人民币资产逐步成为新型安全资产。而今年华尔街大热的HALO重资产投资策略，正是顺应了供给端波动加剧、技术替代风险低的市场趋势，硬资产、重资产的稀缺价值日益凸显。吴双成也建议，新形势下通胀压力抬升，可增配战略矿产、黄金等商品类资产对冲风险。他提出了构建三层配置逻辑：以高股息、重资产、黄金作为防御资产；围绕国家安全布局战略矿产等稀缺资产；把握AI等科技革命带来的成长机会。针对投资者普遍困惑的市场高频轮动问题，吴双成表示，当前资本市场短线轮动频繁，本质是资金短期博弈与产业结构变化共同作用，中长期趋势才是投资核心。投资要坚守纪律，做好仓位再平衡，摒弃短线博弈，锚定宏观、产业长期趋势。结合当前复杂市场环境，嘉宾分享了可持续的跨周期资产配置思路：首先坚持多元化配置，平衡股、债、商品等不同资产，兼顾防御性、稀缺性与成长性；其次秉持长期主义，依托复利与产业趋势把握机会；最后重视投资专业化，普通投资者可依托专业机构力量进行布局。同时，在通胀上行环境中，需提升战略矿产、黄金等商品类资产的配置关注度，依托其抗通胀、对冲风险的属性优化资产组合。践行“投资陪伴”作为华夏基金重点打造的旗舰投研栏目，《Deep
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