五月以来，A股市场风格极致分化，价值防守型资产的关注度持续升温。一个值得关注的现象是：短短一个月内，有8家公募基金公司集中上报了价值类指数产品，其中7只不约而同地选择了同一个指数——国证价值100指数(980081)。问题来了！名字里带“价值”的指数并不少，为什么偏偏是它被扎堆布局？我们不妨拆开看看，这只指数到底有什么不同。·长周期表现出色先看成绩单。国证价值100全收益指数自2013年以来的年化收益率达到17.6%，高于中证红利与沪深300指数。更难得的是，分年度看，仅有2018年国证价值100指数录得负收益，十余年间最大回撤控制在40%以内。表：指数分年度表现数据来源：Wind，截至2026年6月1日，使用全收益指数·凭什么这么稳？国证价值100指数的编制方案并不复杂，但逻辑扎实：低市盈率+高股息率+高自由现金流率，三重因子综合打分选股。这三个指标看似都是“便宜”的不同维度，实际上互为印证：低市盈率控制组合整体的估值水位，避免买入估值泡沫；高自由现金流率筛选出真正能把账面利润变成可支配现金的公司，提升穿越周期的能力，避免掉入“估值陷阱”；高股息率提供可见的现金回报，增强组合在震荡市中的持有韧性。简单来说，这套筛选逻辑找到的是“既能高分红、又能持续分红”的优质资产，而非单纯的只看“股价便宜”。从收益归因来看，国证价值100指数的收益来源相当均衡。自2013年以来，全收益指数17.6%的年化收益中，企业盈利增长贡献了7.0%，估值修复贡献了5.4%，股息收益贡献了5.2%——三支柱各有所长，不依赖单一来源。表：2013年以来指数收益来源拆分数据来源：Wind，截至2026年5月29日，使用全收益指数从前十大成份股看，指数重仓股覆盖了家电、银行、煤炭、石油石化等多个行业，呈现出跨行业、均衡分散的特征。这背后是三重因子筛选的自然结果——高自由现金流和高股息的公司往往是具备稳定盈利能力的成熟行业龙头，而非某个特定赛道。表：国证价值100指
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