近日发布的《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，对做好私募基金加强监管、防范风险工作，促进私募基金高质量发展进行了系统性部署。《指导意见》锚定“扶优限劣”，在强化源头防控、全面加强监管、稳妥处置风险的同时，也为合规经营、专业能力突出的管理人打开了更广阔的发展空间。从行业反馈来看，多家一线私募机构正以实际行动积极响应监管新规。业内人士认为，“扶优限劣”不仅是监管要求，更成为驱动行业走向良性竞争的内生动力。合规能力、投资者信任与投研深度，正在取代规模竞赛和片面的收益率诉求，成为私募基金角逐的新赛场。格局重塑 合规红利持续释放近年来，随着监管框架日趋完善，私募基金行业经历了从“野蛮生长”到“持续出清”的深刻调整。一批“壳机构”和“伪私募”被逐出市场，坚守合规底线的管理人更强烈地感受到监管带来的正向反馈。“《指导意见》体现了监管部门推动行业回归本源、规范发展的鲜明导向，也为坚持合规经营、专业立身、稳健发展的管理人提供了更加清晰、稳定的长期发展环境。”思晔投资创始人张晔在接受中国证券报记者采访时表示，监管部门正通过准入研判会商、分级风险监管、常态化现场检查、问题机构强制出清等制度化手段，引导私募基金行业竞争焦点回归投研能力的核心与合规建设。谈及近几年监管部门“扶优限劣”带来的切身感受，张晔认为变化主要体现在两个方面。一是募资环境明显改善。随着不合规机构的加速出清，投资者对私募基金行业的整体信任度显著回升，不少投资者更加看重合规资质、风控能力与长期稳健运营能力。（下转A02版）（上接A01版）二是客户信任度更加夯实。近年来，监管部门持续强化信息披露、资金托管、投资者适当性管理，叠加多轮行业风险排查与违规案例公示，让“合规等于资产安全”的认知深入人心。“我们也将继续秉持严格搭建全流程合规架构、不断深耕技术研发、打磨交易体系的发展路径，积极响应本次发布的《指导意见》。”张晔表示。对此，玄信资产市场合伙人马可也表达了类似感受。马可表示，目前，私募基金行业正加速出清劣质机构，资金与客户资源正在向合规头部机构集中，募资渠道更加畅通，机构客户及高净值客户的信任度显著提升，合规经营的红利持续释放并处于良性循环之中。这种“良币驱逐劣币”的效应，在制度设计上有着清晰的逻辑。紫荆资本法务总监汪澍分析，《指导意见》明确“按照评价结果对不同
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