本报记者 郝健今年以来，发起式基金正经历着冰火两重天的考验。一边是发行端热度不减，另一边是大量成立于三年前的产品迎来“大考”，因规模不达标而集中清盘。发行门槛的降低让基金公司得以轻装上阵、快速卡位热门赛道，但“宽进严出”的制度设计也意味着，三年后的规模检验才是真正的试金石。统计显示，上半年新发基金中发起式产品占比已超过四分之一，科技、新能源（850101）等热门赛道成为基金公司的重点布局方向。与此同时，截至6月14日，今年以来已有74只发起式基金因规模不达标而清盘，在今年以来的清盘基金总数中占比过半，其中超八成产品成立以来收益为正，部分产品甚至实现翻倍回报。发行热度不减发起式基金已成为基金公司新产品布局的重要工具。统计显示，截至6月14日，2026年上半年共有880只基金开启发行，其中发起式基金233只，占比26.48%，较2025年同期的24.26%有所提升。仅2026年6月，158只首发基金中就有51只为发起式，占比达32.28%。从产品投向来看，今年以来发行的发起式基金呈现出明显的赛道集中特征。科技主题基金成为热门布局选择，涉及芯片、人工智能（885728）、半导体（881121）等方向的产品超过30只，包括景顺长城中证科创创业人工智能ETF联接（027047）、平安半导体领航精选（026632）等。新能源（850101）产业链同样是布局重点，覆盖电池、光伏等领域的产品合计超过15只，如招商新能源严选（027424）、天弘中证电池主题指数（027274）、平安中证光伏产业ETF联接（026720）等。此外，消费（883434）主题基金也有近15只发行，包括中金消费优选（027773）、南方消费启航（027297）等。在结构上，今年上半年新发的233只发起式基金中，主动权益型基金（指普通股票型和偏股混合型基金）达110只，占比47.21%；被动指数型基金79只，占比33.91%。天相投顾基金评价中心分析认为，发起式基金不要求满足2亿元的成立门槛，发起人只需认购不低于1000万元并锁定三年，这大大降低了发行门槛。对于中小公募机构而言，这是以较低成本跟上市场节奏、维持产品发行节奏的有效方式。触发规模红线集中退出与发行端火热形成对照的，是清盘端的寒意。截至6月14日，今年以来共有135只基金清盘，其中发起式基金74只，占比达56.3%。而在2
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