本报记者 彭衍菘今年以来，新基金发行保持较高热度，产品成立后的回报表现各不相同，开始出现明显分化。Wind数据显示，截至6月16日，年内新成立基金达到757只（仅统计主份额），合计规模达5910.28亿元。其中，成立以来最高回报率达91.21%（融通科技甄选混合发起式A，2026年2月3日成立），最低回报率为-33.34%，差距悬殊。深圳市排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康在接受《证券日报》记者采访时表示，新基金回报分化是市场行情、成立时点、仓位选择、选股能力及风险控制等多重因素共同作用的结果。多重因素共同作用从成立时间看，即使基金投资方向相近，但进入市场的时点不同，就可能面临截然不同的建仓成本和市场环境。例如，截至6月16日，今年以来成立了4只名称包含“科技智选”的新基金，其中最高回报率达40.07%，最低回报率为-7.77%，两只产品分别成立于1月下旬、5月中旬。“部分产品成立后恰逢相关板块走强，净值弹性能够较快体现；有的产品则可能成立于市场高位或震荡阶段，短期回报相对承压。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问陈宇恒表示。陈宇恒称，从资产类别看，股票型基金、偏股混合型基金与债券型基金的风险收益特征天然不同；从投资市场看，主要投资A股、港股或海外市场的产品，所处的市场环境也存在差异。即便同为权益类基金，宽基产品与行业主题产品的投资范围和集中度也存在差异，将其简单放在同一标准下比较，容易忽略产品合同和约定、投资策略及风险定位。晨星（中国）基金研究中心总监孙珩表示：“同为权益类新基金，成立后净值表现的差异，还与基金合同约定的仓位规则、基金经理的建仓节奏及市场判断有关。较快提高权益仓位的产品，对市场变化的反映更为明显；采取分步配置方式的产品，短期净值波动则可能相对平缓。”此外，仓位提高后，个股选择、组合集中度和回撤控制能力也会进一步影响产品表现。朱润康表示，同一市场方向内部，不同基金在个股配置和风险控制上的差异，也可能转化为不同的净值结果。短期领先不意味持续占优今年以来，部分布局阶段性高景气行业的新基金表现相对突出，但市场风格具有轮动特征，短期回报领先并不意味着相关策略能够持续占优。行业主题基金集中度较高，在行情向上时往往具有较强弹性，在市场风格切换时也可能面临更明显的波动。某华北基金经理对《证券日报》记者表示，今年以来市场结构
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