发生关键转变：从“奖励超前资本开支”转向“验证真实回报”后，“奖励还能扩产的环节”。要文强表示，算力扩张下的“木桶短板”效应凸显，产业巨头正通过长协、预付款与股权投资锁定核心产能。他列举了七大紧缺环节：先进制程、光通信、存储、重型燃机、ASIC、算力租赁（886050）及数据中心。在这一背景下，“有产能”成为选股的首要标准，产业链因产能导致的业绩不及预期会被市场原谅，有产能的公司将成为资金首选。光大保德信基金权益投资部总监房雷表示，站在当下位置，对整体科技板块较为看好，尤其是科技中的硬件板块。“比如国内算力相关产业链就值得关注，其斜率比海外的斜率更大一点，产业的加速度也会更强一些，受货币政策的影响也相对更小。”他表示，“三季度行情依然可期，目前来看业绩的兑现度比较高。但在四季度要相对谨慎，需要关注货币政策环境的变化，AI行情的波动性可能会变大”。关注其他板块的投资机遇除了科技板块，不少基金经理还提到，当前市场其他板块亦蕴含着丰富的投资机遇。国泰基金的基金经理李海表示，随着消费（883434）品价格持续回升以及房地产（881153）价格逐步企稳，社会消费（883434）意愿有望回暖。在此背景下，消费（883434）龙头有望受益。“我们重点关注白酒（881273）、家电、乳制品、调味品等领域的投资机会，持续关注市场份额稳定、有一定定价权、股东回报率高的消费（883434）龙头。”近期，商业航天（886078）领域热点频出。平安高端装备（885427）混合的基金经理王修宝提到，长期看好基础设施升级带来的时代级投资机会。王修宝认为，商业航天（886078）的产业化进展正在徐徐展开。参考SpaceX（SPCX）星链业务的收入和盈利情况，板块有望逐步脱离纯主题炒作。当前国内相关芯片、火箭上游供应商已实现盈利，大规模放量将随产业推进而逐步到来。平安新能源（850101）精选混合的基金经理金溪寒表示，新能源（850101）赛道的预期差在于：锂电在储能（885921）需求持续兑现下全年景气有望超预期，钠电等新技术落地节奏加快，同时风电（885641）等低关注度板块可能也存在后续机会。2026年下半年可围绕景气度布局，重点配置锂电核心标的以及处于爆发期的新技术板块，同时需要前瞻挖掘其他新能源（850101）细分领域的低位机会。
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