在货币基金收益率大面积走低的背景下，不少货基频频触发合同中的“降费”条款，且随着收益率的逐日波动，这些产品管理费率在合同约定的机制下出现“反复横跳”。引人注意的是，据统计当前全市场货基综合持有成本逼近0.4%，部分产品高企的管理费正在蚕食投资者的微薄收益。多位业内人士及基金经理预判，受同业存单供需变化及政策利率下调等因素影响，货币基金收益率较长时间维持低基数、窄幅波动或成接下来的现实。面对持续的低收益常态，行业降费让利已是大势所趋。多只货基管理费率“反复横跳”近期，多只货基反复披露公告，核心内容为动态调整产品的管理费率。如6月20日，安信天利宝货币公告：根据基金合同约定，当七日年化暂估收益率小于或等于2倍活期存款利率时，基金管理费将由0.90%/年下调至0.30%/年。因此，6月18日恢复0.90%/年管理费率，6月19日起正式调整为0.30%/年。同日，还有银河水星现金添利货币公告：此前基金管理人曾将管理费率下调至0.30%以降低销售机构交收透支风险，自6月19日起则恢复为0.90%/年。从原因来看，货币基金管理费率的临时调整，是合同约定的动态费率机制与当前市场收益率下行趋势叠加的结果，部分产品合同明确设置了费率触发机制，为防范每万份基金净收益为负、销售机构交收透支风险，需自动下调管理费至更低档位。待风险因素消除后，再恢复原费率。记者注意到，目前仍执行0.9%高管理费且在近期触发了费率调整的产品，多属“券商系”货基，如银河水星现金添利、平安证券现金宝、光大阳光现金宝、中金财富聚金利等。据了解，这些产品前身多为券商集合资管计划，在参公改造后划入货基范畴。某公募人士指出，在完成规范化转型之前，这类产品主要扮演着券商客户炒股余额理财的角色。由于其受众群体多为在股市中博弈的高风险偏好客群，因而对管理费的高低往往并不在意。高费率侵蚀收益与管理费相对应的是货基持续走低的收益率，截至6月19日，纳入统计的300多只货币基金近7日年化收益率约为1.03%，作为国内规模最大的货币基金，天弘余额宝的收益表现备受关注，其最新7日年化收益率已跌至0.83%。此外，规模超过2000亿元的易方达易理财和南方现金通等产品7日年化收益率也早已“破1”，当前仅有中银如意宝、国富日日收益、诺安理财宝等个别产品7日年化收益率超过1.5%。“政策收紧压缩高息套利空间，冲击货币基
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