超10亿份。除了A股以外，港股红利板块也受到资金加码。如华安恒生港股通中国央企红利ETF、永赢中证港股通央企红利ETF和天弘中证港股通央企红利ETF等产品，年内份额均增超3亿份。有基金经理指出，相比于A股红利资产多集中于银行、煤炭、交通运输等传统周期行业，港股市场的红利标的在估值上更具折价优势，股息率普遍更高。通过布局港股通央企红利ETF等跨境产品，一方面可以规避单一A股市场的资金面系统性博弈风险，另一方面也能在离岸市场捕获更为纯粹的高股息标的，实现行业结构与宏观环境的有效互补。“红利近期表现不如人意的核心原因是市场风格偏向成长板块的AI主题，资金从防御板块流出。但这不代表红利策略失效。经过近期的调整，中证红利指数当前股息率回到5.65%左右，高于其过去十年80%的时间，也高于10年期国债收益率，性价比或具吸引力。即便股价短期不涨，分红再投资的积累也不可小视。”易方达基金基金经理杨正旺指出。红利是震荡市“底气”所在红利资产真正的价值往往在市场极致分化与震荡的考验中才更加凸显，多家公募指出，短暂的遇冷反而由于估值的回落和股息率的提升，使红利作为“压舱石”的属性更为浓厚。华泰柏瑞基金指出，A股历史已反复证明，当风格走向极致、个别板块拥挤度过高时，市场总不可避免会出现再平衡。红利资产，或许只是在等待属于它的节奏回归。“而让我们愿意付出这份等待的底气，来自它扎实的成绩单——过去十年，红利收益、红利低波全收益指数年化涨幅分别为8.88%、10.35%。”该公募表示。对于个股的选择，兴证全球基金基金经理翟秀华表示，底层和中层资产是近期聚焦的方向。底层资产涉及的行业有限，标的也相对比较熟悉，往往兼顾低估值、高股息，如果估值上涨、股息率缩水，组合会逐步替换这些标的。“并且，我们会剔除一些资产负债表不够稳定但还在做大额分红的非健康公司。中层资产涉及较多的周期类品种，兼具周期、成长特质，我们希望从中挖掘护城河深、竞争力强以及具备利润弹性和分红意愿的公司。”翟秀华进一步解释。对标海外市场，在国内低利率的环境下，红利资产某种程度上是未来大部分居民资产配置的刚需，翟秀华十分看好红利投资的未来空间。在她看来，红利资产适配于追求中低波动的“固收+”产品，相对平滑的风险收益特征便于稳健资金逐步适应进阶的投资环境，在长期持有体验良好的过程中逐步建立信任关系。
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