，其中11只QDII基金年内收益率超过70%，海外科技赛道产品赚钱效应凸显，吸引海量居民资金涌入。不过，看似火热的QDII投资行情之下，隐藏着不容忽视的风险。排排网财富公募产品运营曾方芳向记者表示，风险之一在于二级市场溢价风险。场外限购迫使资金涌入场内抢筹，多只科技QDII溢价率偏高。一旦溢价快速收敛，投资者将承受独立于海外行情的硬性亏损，与标的资产表现脱钩。Wind数据显示，截至6月24日，景顺长城纳指科技ETF(QDII)溢价率高达20.31%，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII)溢价率超15%，超20只QDII基金溢价率超3%，投资泡沫风险持续累积。除溢价风险外，还存在赛道与估值风险。曾方芳指出，当前出圈QDII高度集中于海外AI与芯片领域，而海外科技股估值处于历史高位，叠加美联储高利率环境，回调空间客观存在，单一赛道集中度风险突出。汇率风险方面，人民币申赎与外币持仓之间的汇兑敞口，叠加地缘政治与政策扰动，双重波动因素也将放大组合回撤。格上基金研究员关晓敏也表示，QDII基金的“出圈”是居民全球资产配置需求爆发的必然结果，但背后也蕴含风险。对于投资者，需要严守溢价率红线——当溢价率超过5%时需警惕，溢价率超过10%不追高。在具体产品选择上，要区分是真正的海外资产还是“伪出海”。对于监管与行业而言，增加QDII额度供给是缓解高溢价的关键。新额度发放在即针对本轮大规模限购潮的成因，曾方芳解释了QDII额度的核心逻辑：QDII额度系外管局审批并授予金融机构的境外投资外汇上限。机构须在额度内兑换外币进行海外配置，场外申购与场内新增份额均占用额度，额度耗尽即触发限购。“当前，海外科技股持续走强、居民全球配置需求集中释放，叠加跨境非法理财整顿后千亿资金回流合规渠道，热门科技类QDII遭遇资金扎堆，额度消耗速度显著加快。”曾方芳表示。关晓敏也指出，QDII额度供需严重失衡，新增的额度难以匹配爆发性需求，加上今年对跨境互联网券商的整治举措，QDII成为普通投资者参与美股、日韩等全球权益市场的主要渠道。值得注意的是，新一批额度“箭在弦上”。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在2026陆家嘴论坛上表示，近期外汇领域将落地一系列增量政策，包括发
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