6月29日，A股存储龙头兆易创新股价收报840元，涨幅9.09%，创历史新高，当日成交额431.5亿元高居两市首位，自2025年8月以来累计涨幅近6倍。驱动这轮行情的底层逻辑同日得到多重确认：杰富瑞研报预计，2026年三季度全球存储芯片价格将环比暴涨40%至50%，四季度再涨30%至40%，涨价趋势或贯穿2027年全年。韩国政府同步公布6490亿美元芯片与AI投资计划，三星与SK海力士分别提交1000万亿韩元和1100万亿韩元的晶圆厂扩建方案。存储芯片超级周期正在从数据层面走向共识确认。在存储涨价之外，国产替代这条线也在同步加速。长江存储全球DRAM市占率已升至约6.8%，长鑫存储市占率达约7.5%，国产存储厂商在上行周期中迎来客户加速导入与利润释放的正向循环。在GPU方向，字节跳动计划采购天数智芯不少于5万颗AI推理芯片，用于豆包终端推理需求，这是国产GPU首次获得超大规模商业化订单；摩尔线程开源MusaCoder训练框架，首次完成国产GPU对大模型的全链路训练，验证了技术可行性。芯片产业正同时受益于AI驱动的全球存储景气与国产替代的产业实质兑现。从被动跟跑到主动景气：芯片产业的逻辑重塑过去芯片产业的投资逻辑更多依赖全球半导体周期，国产替代虽持续推进但节奏偏向政策驱动，估值波动较大。这一轮情况正在发生根本变化：AI算力集群的快速扩张大幅提升了单台服务器的存储搭载量，AI服务器DRAM用量达到传统服务器的8至10倍，从云端训练到端侧推理全面拉动存储芯片刚需。与此同时，海外原厂将资本开支集中投向HBM等高毛利产品，战略性退出传统利基市场，为国内存储企业打开了填补供需缺口的窗口期。涨价已从芯片端传导至模组、终端全链条，形成"涨价—补库—再涨价"的正反馈循环。产业链层面的信号密集：6月25日，兆易创新、江波龙、德明利、佰维存储、香农芯创、普冉股份六只市值超千亿的存储龙头股集体创下历史新高，太极实业连续两天涨停，板块资金共识明确。存储芯片超级周期叠加国产替代加速，芯片产业正从"周期被动跟随"切换为"AI驱动主动景气+国产替代战略窗口"的双重逻辑共振。指数映射：芯片产业的全产
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