最近流传一个段子：散户在3000点抄底，却套在3300点之上，2638点抄底却在3200点砍仓割肉。而国家队在4500点被动救市护盘，却在3200点获利走人，散户的点儿真背。  同样是炒股，机构和散户的差距究竟有多大呢？  在华泰证券、长江证券、申万宏源、方正证券、招商证券的2017年中报里，都披露了最新的救市资金动向。截至2017年6月30日，2015年9月新增的救市出资已经收回，剩余的账面公允价值仍然有1%多的浮盈。5大救市基金也全部处于盈利状态，自成立以来至今年二季度末，累计浮盈近374亿元，累计收益率为18.72%。而同期(2015年7月7日—2017年6月30日)的上证综指累计涨幅为-14.35%，深证成指累计涨幅为-7.44%，创业板指累计涨幅为-22.%。  而在有媒体做的1035位股民的调查中，今年年初到6月底，零收益者占17.14%，而负收益者占68.57%，近7成的股民“赚了指数没赚钱”。  价值投资能以不变应万变  不少投资者一面羡慕国家队的技战术水平高超，一面痛惜自己一回回充当韭菜，被市场无情地收割。“赚了指数没赚到钱；买过大牛股，没拿住；骑过大黑马，被颠下来了；想过价值投资，但没毅力坚持。”这些都是事后诸葛亮。  有这种感触的人，多半是把股票拿来“炒”，这里面就包含着投机心态、一夜暴富心态，结果就容易追涨杀跌、听消息、买题材股、炒概念股。“像主力专门算计我似的，我一买就跌，我不卖它不涨，我一割肉它准涨。赚小钱赔大钱。赚钱的永远是买得最少的股票，赔大钱的往往是重仓股。”这是不少人炒作股票的感受。我身边甚至还有人卖房炒股同样是血本无归。  这些投资者的失败，大部分是败给了自己的贪婪，因为他们没有想清楚：股票投资，长期持续盈利的关键是什么？  笔者认为，投资于股市能够长期保持持续盈利，关键是投资人在漫长的投资生涯中，不断总结经验吸取教训，在挫折与痛苦之中悟出一些道理，从而形成一套有效的交易系统，这套系统逻辑必须完整的能够输出一个稳定、持续盈利的结果。  除此之外，就是到底投资者的投资或者交易方法是要以不变应万变，还是要紧跟市场变化的节奏不停的地调整。  巴菲特的公司为什么这么强大？最本质的原因，是他的投资方法能够长期、持续、稳定地输出一个结果：在一定的期限内，有正向收益预期。也就是巴菲特所说的，时间是价值投资的称
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