小盘股并没有接棒“漂亮50”，反而“漂亮50”变成了“漂亮300”。医药板块大市值品种在国庆长假后继续领跑，贵州茅台与其他蓝筹伙伴们更是持续拉升。在那些基金经理重拾对蓝筹的热情之后，小盘股的机会也变得愈加渺茫。  中小创分道扬镳  “三季度末以来贵州茅台与中小盘股的反差确实出乎预料。”长江证券的一位研究员在给基金路演时坦言，原本预计500元可能是贵州茅台的一个中期压力位或者顶部，但现在看来是过分低估了贵州茅台的价值，同时也低估了一些大资金拥抱白马蓝筹股的热情。  三季度，白酒与家电板块确实面临着公私募基金减持的压力。深圳某偏股型基金经理认为，以贵州茅台为代表的白酒家电板块的估值已得到很好的修复。与今年一季度相比，这些公司的吸引力正在降低，而中小创公司的吸引力恰恰在增强。深圳一家大基金公司的有关人士甚至坚信小盘股在四季度强势崛起。他认为，在存量资金博弈的背景下，中小创在经过一段时间低迷后会迎来反弹行情，将出现中小盘股接棒“漂亮50”的现象。  然而，大消费品种在8月底的回调只是一次假摔。“大消费龙头股的特点就是下跌了敢加仓或者继续扛着。”招商基金贾成东认为，消费股龙头的吸引力就是稳定和确定性增长，由于流动性很好，可以从容地离开和进入。  从8月14日开始，贵州茅台的股价持续回调，直到9月1日结束。而创业板指数恰恰在这一时期表现活跃，不少超跌的中小创品种开始底部反弹。这给当时一些重仓大消费品种的公私募基金经理造成了困扰。一位私募基金经理当时被贵州茅台的回调扰乱了阵脚，准备撤出贵州茅台，并考虑换上一些小盘股。幸好，基于右侧交易的理念，他在不久之后又重新买回了贵州茅台。  但是，那些愿意耗费时间等待机会降临的机构投资者，一旦减持了白马蓝筹股并买入长期下跌的创业板品种后就高兴不起来了。根据大摩华鑫基金公司的研究报告，中小板指今年以来上涨20%，已经超越上证50的18.6%涨幅，居各大指数榜首。但另一方面，创业板指仍以-1.8%跌幅垫底。显然，经常被市场连在一起的中小创已是分道扬镳。  中小板指数的突进，进一步说明了小盘股的投资难度变得越来越大。中小盘股和中小创正变成两个概念，而中小创本身也是严重分化的。  “中小板指数的表现其实是中小板中大盘股的表现。”招商基金贾成东认为，中小创大部分公司的增长依靠外延扩张，其内生增长是缺乏确定性的。而且这些
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