券商“大嘴”研报挨批，茅台市值蒸发超千亿
  因股价一飞冲天、成为今年A股“话题之王”的贵州茅台在最近5个交易日连续下跌，每股已从719.11元，跌到周四收盘价633.73元，市值蒸发超千亿元。而刚把茅台目标价上调至900元/股的安信证券食品饮料首席分析师接到上交所通报批评。 那么，A股近两年还有哪些“大嘴”研报？投资者又该如何甄别利用好研报？
  安信证券“大嘴”预测遭通报
  前不久，贵州茅台股价持续“飞天”，市值突破9000亿元大关，引新华网和茅台集团相继发文提醒股民慎重投资，扬子晚报也先后在10月28日、11月9日和11月17日的财经新闻版，多次提醒散户莫追高买入。但券商仍普遍看好这只股票，安信证券还将目标价上调至900元/股。11月20日晚，上交所通报称，安信证券食品饮料首席分析师将贵州茅台目标价上调至900元/股，该分析师还曾给出2025年前后茅台市值为1.85万亿。
  上交所认为此研报存在两大问题：一是相关预测估算客观依据不足。该研报对茅台未来1.85万亿市值空间的研究结论，主要基于对茅台酒提升出厂价及销量增加的预测，但这个基础假设的客观依据不足且存在重大不确定性。尤其是提价假设，研报认为，茅台酒未来将提价，并按照1299元/瓶的“普飞”价格去简单推算2025年前后茅台酒销售额。目前茅台酒的出厂价维持在819元/瓶，上述预测价格较目前价格大幅增加了58.6%，但分析师未在研报中说明提价信息的来源或预测依据，未对价格、销量等预估数据的合理性和可实现性进行审慎分析，未提示相关不确定性风险，可能对投资者产生误导。二是风险揭示不够充分。研报前提假设依据不充分，测算出公司2025年前后较高业绩和市值，在公司股价突破700元/股当日调高公司目标价至900元，并维持买入A级评级，对于相关预测估算数据的合理性、相关业绩等的可实现性均未进行充分提示，风险揭示既不全面，也不充分。
  A股近两年还有哪些“大嘴”研报
  扬子晚报记者梳理注意到，招商证券在2015年6月10日发布研报指出，三六五网(300295)全面转型，公司传统的广告和电商业务均处在良性轨道、延续高增长可期，新布局的装修、社区及互联网金融业务潜力空间巨大。当时，三六五网股价为172.9元，招商证券对其目标估值达到300-320元。事实上，三六五网
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