行业。不赌仓位，不赌风格，减少波动，力争让持有人有一个稳定的回报。  记者观察发现，三季度内嘉实新兴产业股票这只基金的仓位有了较大的提高，由二季度末的82.68%提升至三季度末的92.44%。对此，季文华对记者表示，他们在三季度的策略没有变化，依然是积极寻找结构性机会，三季度仓位的提升，是因为在此策略下出现了更加明朗的投资机会。  寻找结构性机会  将成常态  展望四季度及2018年的市场，季文华分析称，地产在三四线城市改善性需求和棚改带动下将表现出较强韧性，结合各发达经济体各部门杠杆健康、复苏稳健的背景，国内经济增长在随后1-2个季度大概率会继续呈现平稳下行的格局。  中国经济从高速增长调整到中高速增长的新常态，因此总量的增速一定是放缓的。季文华认为，中国是一个庞大的经济体，结构性的机会会非常多，所以寻找结构性机会一定会成为未来A股市场投资的常态。  他进一步举例说：“汽车的销售只有个位数增长，但SUV增长迅猛；白酒行业的总量基本持平，但名酒的增速达到30%以上；医药行业增速勉强达到两位数，但创新药几何级别的增长。这些事例说明我们需要通过更深入前瞻的研究，寻找出有结构性机会的行业，对于投资而言才能事半功倍。”  在A股市场投资，季文华特别重视基本面研究，他也深信未来基本面研究将会扮演越来越重要的角色。从经济动能积蓄、估值与业绩增长匹配度、资金配置流向等角度出发，他对市场中长期表现持更加积极的态度：“未来一段时间，工业品的价格上涨会面临强约束，但在供给收缩、环保趋严态势下，龙头企业份额将获得持续提升。另外，成长板块中，已有部分公司的估值与成长匹配度呈现显著吸引力。”  在采访的最后，季文华也有几句话想借《证券日报》平台对广大投资者说：“第一，要对市场有信心。股市是经济的晴雨表，中国经济有很强的韧性，预计未来一段时间都会保持中高速走势。第二，做时间的朋友，尽量少择时。建议投资者选择合适的产品并长期持有，做时间的朋友。”


(原标题：嘉实基金季文华：买入好股票 做时间的朋友)


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