围，从这些破净股当中精选部分个股纳入投资组合，不失为一种长期胜算较大的方式。
  表1:破净股行业分布(截止2017.12.15)  在选择破净股时，以下三类是笔者重点观察对象：
  1、每股收益为正且动态市盈率较低。此类破净股主要是周期性行业，包括钢铁、煤炭、工程机械等，受益于供给侧改革明显，规模效应带来业绩的复苏。此类破净股在今年已经出现了一轮估值修复，但年报依然比较靓丽，近期调整之后有望在明年一季度走出年报行情。
  2、业绩长期稳定、分红率较高。此类破净股主要代表是银行和高速公路，净资产比较厚实，分红较多，是中长期价值投资者的最爱。虽然股性活跃度较低，但具备“定海神针”的特点，股价充分调整之后股息率的投资价值将进一步凸显。
  3、行业低迷已久，充分反应利空，主要代表是火电股。火电行业在煤炭价格走高的情况下，成本上升难以完全转嫁给下游行业，今年业绩普遍大幅下滑，跌出了明显的安全边际，未来有关部门有望出手调节煤电之间的利益分配，对目前低迷的股价形成较好的托底效应。
  在以上三类不同的破净股当中，投资者可根据行业做分散配置，并和国企混改相结合，力争“题材为矛、价值为盾”，实现账户市值的稳健成长。重点观察对象包括：交通银行、光大银行、中远海能、河钢股份、中联重科、信达地产、赣粤高速、中煤能源、皖能电力、上海能源等。


(原标题：炒股妙用“烟屁股”，低市净率股隐藏价值洼地！)


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