从市场结构来看：主板上市公司1,874家，占全部上市公司比例的54.10%，同比下滑0.7个百分点；中小板上市公司884家，占比25.50%，同比下滑1.1个百分点；创业板上市公司704家，占比20.30%，同比增加1.8个百分点(见图4)。  (三)证券市场发行及融资：再融资新规制约融资规模  2017年以来，IPO规模持续增长，前3个季度证券公司承销IPO规模已经超过2016年全年(见图5)。目前监管层严格控制金融风险，IPO整体规模增速不会过快。此外，再融资业务受新规影响，发行规模受到制约，进而影响承销保荐业务收入。  债券承销结构发生较大变化，公司债融资规模大幅下滑，金融债超过其他品种，规模最大(见图6)。从地方政府债当前的票面利率水平来看，地方债的承销对券商投行业务收入贡献度有限。  (四)证券市场交易：日均交易额同比有所下滑  2017年以来A股市场有所回暖，沪、深两市成交额受益于市场行情小幅上升，但仍有增长空间。截至11月末，两市日均成交额为4,863亿元，同比下降11.68%。从月度数据来看，11月份日均成交额为5,450亿元，较年初增长12.51%。从换手率来看，2017年以来月均换手率在前3季度有所上升，但与2016年同期相比较低(见图7)。  (五)融资融券市场：“两融”余额小幅增长  截至2017年11月底，“两融”日均交易额为448亿元，占A股成交额比例为9.30%(见图8)。  从每日交易规模来看，2017年第1季度规模持续回升，第2季度出现小幅下滑后，第3季度继续回升，目前的“两融”交易规模仍处在回升阶段。11月底，“两融”余额达到10,288亿元，占A股市场流通市值比重约为2.31%。“两融”费率的变化主要受央行利率、A股及两融市场行情、“两融”市场竞争形势等多方面影响。“两融”利率方面仍然较为稳定，多数券商的“两融”利率在8%以上。  3  2018年证券市场展望  (一)A股市场展望：有望乘势上行  展望2018年，消费稳定，经济韧性仍然较强，结构升级处于进行时；欧美经济体复苏提振外需，出口形势仍然乐观；制造业投资受益于设备更新周期增速仍有支撑，但基建和房地产投资有一定的下行压力。目前我国经济企稳，复苏预期不断增强，尤其是进出口和制造业投资对经济的拉动力提升，全部A股盈利能力相较于前期也大幅改善，业绩对市场的支撑力增加。2017
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