资管新规，显然对资金池和通道业务都关上了“门”，但却给资产证券化和养老金产品开了一扇“窗”。  今年一季度，券商资管规模同比缩水2万多亿，而ABS自2014年底备案制启动以来，已经连续三年增长，每年增幅都超过100%。  券商中国记者获悉，目前多家券商资管除了回归主动管理，都将资产证券化业务(ABS)视为未来发展的重点方向。  不过，资管新规中对投资集中度30%的限制，以及300亿规模限额等要求，资产证券化业务能否完全豁免？一位券商资管人士表示：“这仍存在争议，银行、券商、基金子公司都讨论过，谁也吃不准，只能等待细则落地了。”  给ABS开了一扇“窗”  资管新规正式出台之后，各大券商资管反而觉得心里踏实了很多。原因在于，此前不管是清理资产池，还是限制通道业务，业内按监管要求“动刀子”动得早，从征求意见稿之后就做足了心理准备。  但不管做了多充足的准备，资管新规都预示着通道业务的末路。去年末，通道业务的规模，占券商资管总规模的比例仍高达72%。虽然业内调侃通道业务“只赚吆喝不赚钱”，通道费利润微薄，不过规模大的券商利润仍是非常可观的，只是这种好日子就要到头了。  另外，“资产池”业务也在逐步压缩，尤其是资管新规对资管产品只区分“公募”和“私募”，处于“不公不私”的大集合和5万起购的银行理财产品也就面临清理或转公募的压力，而券商大集合原本也有不少主动管理业绩突出的产品。  如今，资管新规改写了原有的多种业务模式，不过在通道等业务被堵死的同时，也给资产证券化和养老金产品开了一扇“窗”。  新规特别提到：“依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务，依据人力资源社会保障部门颁布规则发行的养老金产品，不适用本意见。”也就是说，资管新规中的一些规定，ABS和养老金产品是可以豁免的。  一位券商资管老总表示：“现在让我们觉得还有发展空间的除了回归主动管理之外，就是资产证券化业务了。”  资产证券化产品的管理人主力就是券商，券商占了8成，基金子公司占了2成。  从发行规模来看，截至2017年底，券商发行的资产证券化产品规模合计12961.00亿元，占比80.33%；基金子公司发行的产品规模合计3174.20亿元，占比19.67%。  按存续规模统计，券商发行的产品存续规模9568.50亿元，占比81.71%；基金子公司发行的产品规模2142.2
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