在5月11日证监会向部分机构下发《关于进一步加强证券公司场外期权业务监管的通知》之后，中国证券业协会于近日下发了自律规则，对比两份文件，除下发主体不同以外，文件多项规定相一致。  通知包括了29项内容，主要关注点在交易商管理和标的管理两方面。  在交易商管理方面，通知规定，证券公司开展场外期权业务，分为一级交易商和二级交易商：  最近一年分类评级在A类AA级以上的证券公司，经中国证监会认可，可以成为一级交易商；  最近一年分类评级在A类A级以上的证券公司，经中国证券业协会备案，可以成为二级交易商；  未能成为交易商的证券公司不得与客户开展场外期权业务。  通知对一级交易商和二级交易商的交易范围也进行了规定：  如果是一级交易商可以在沪深证券交易所开立场内个股对冲交易专用账户，直接开展对冲交易。二级交易商仅能与一级交易商进行个股对冲交易，不得自行或与一级交易商之外的交易对手开展场内个股对冲交易。  另外，一级交易商应当根据自身合约设计要求及标的范围确定是否接受二级交易商的个股对冲交易。一级交易商应当建立公平、公正的个股期权报价机制，不得利用交易优势地位等进行不正当竞争。二级交易商应确保其与对手方和一级交易商分别达成的个股期权合约挂钩标的、合约期限、合约规模、收益结构等交易要素基本保持一致。  一家券商分析师指出，场外期权规模越大、交易对手越多元，则风险越分散、对冲效果更优，新规有意推动业务向一级商集中，且一级商风控、资金实力更强，进而降低市场风险。 二级交易商只能通过与一级商对冲参与，有效控制风险并节省交易成本，一级交易商具有更多的优势地位。  根据评级结果，最近一年分类评级在 A类A级以上的券商有11家。根据中证报价系统的最新数据，2018年4月单个月，证券公司发行收益凭证合计2847只，发行规模618.65亿元。前四个月证券公司累计发行收益凭证2768.86亿元，平均每个月接近700亿元。  事实上，在每月数百亿的收益凭证产品中，挂钩场外期权的产品已经占到相当比例。海通非银金融团队的孙婷认为，头部券商将继续领跑，交易商分层将导致场外期权资金更多的向大型券商靠拢，而中小型券商将面临较大挑战。  通知要求，交易商发现异常交易的，应当及时向证券业协会报告。二级交易商发生不符合备案条件、吸收合并其他证券公司等情形时，应当自发生之日起五个交易日内向协会报告，接受持续管
=*=*=*=*=*=
当前为第2/4页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页