“投资的本质是一个风险收益比的概率游戏，强调的是事前和事中的风险控制，而不是事后的止损”，国君资管权益与衍生品部总经理张骏近日表示，于他而言，在追求绝对收益，实现净值增长的过程中，只有把风险控制好了之后，才有不断成长的积蓄。
  凭借连续六年正收益，年化复合收益率16%的优秀投资业绩，张骏荣获第五届中国基金业英华奖“三年期权益类资管最佳投资主办”的称号。这已经是他连续三年收货这个奖项了。
  “跌的少”是投资长跑过程中
  非常重要的环节
  2001年加入国泰君安证券，从国泰君安自营部投资经理，到国君资管权益与衍生品部总经理，时到今年，张骏的投资之路已经走了15年，算的上是投资圈的“老法师”了。15年的投资生涯，经历过金融危机，经历过股市的起起落落，也让张骏对投资有了更加透彻的认识。
  “投资的本质是一个风险收益比的概率游戏，是一场寻找标错赔率的赌局”，张骏说的很是坚定，“盈亏同源，风险不可能被完全规避，但只要风险收益比有利，我们就愿意承担风险。”
  回顾过去的投资历程，张骏坦言，倒不是说牛市里做得有多好，而是几次重大市场波动中损失较小，在他看来，跌的少，是投资长跑过程中非常重要的环节。
  国君资管的投资理念讲究稳健性，相对来说非常注重自下而上的研究体系。“为什么我们的产品很稳健，这是因为我们非常重视风险。在追求绝对收益，产品净值增长的过程中，我们觉得只有把风险控制好了之后，才有不断成长的积蓄。”张骏打了个比方，如果你跌了50%，那么需要涨100%才能回本，这不是件容易的事。所以说，跌的少，是我们长跑过程中非常重要的环节。
  除了控制回撤，入场的时机同样重要。不过，相比简单的点位择时，张骏更看重大周期的择时。“2015年为什么我们回撤小，因为我们在二季度末就开始减仓，从宏微观的角度结合分析，我们觉得这个时候市场过热，甚至有泡沫了。回过头来看，等到2016年一季度末的时候，我们又觉得这个时候市场实在是太悲观了，股票很便宜，这是我们做的一个大周期的择时”，他举例道。
  谈价值投资前要搞清楚这两件事
  过去一年，是价值投资被谈的最多的一年，在蓝筹股、白马股的一片“涨”声中，价值投资回归开始被越来越多的人提及，逢投资必谈“价值投资”似乎成了一个正确的事情。但在张骏看来，谈价值投资前首先一
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