因为行业当时它这个公司处在摩托车行业,这个行业在当时来看是一个不入流的一个行业
大成景宏基金经理刘明
这是市场的一个偏见,它实际上是一个摩托车发动机的生产企业,摩托车发动机它技术含量更高,壁垒更高,毛利率也更稳定
时任大成价值成长基金助理杨磊
第三点,就是觉得这个公司的成长型,即便PE估值是满低的,但是他能不能成长为一个伟大的企业,在这点上也是有分歧
袁青大成基金机械行业研究员
他们竞争力应该是国内是龙头企业,非常领先的一个地位解说：在反复考量各种分歧和质疑之后,迎着各种压力,刘明还是坚持了自己的决定,开始小幅建仓宗申动力。
袁青大成基金机械行业研究员
我们预期以后,就是他的信息业绩报出以后,这个市场应该是在会很快地接受他,然后股价上有很好的反应,
解说：2005年8月和10月,宗申动力相继发布了半年报和三季报,净利润均保持了20%的增长,这次投资似乎正按照刘明和袁青的预期发展。然而市场在这时似乎和他们开起了玩笑。
大成景宏基金经理刘明
有一段时间低于我的成本,后来又高一点,然后低一点,它就一直在这个成本附近波动。
解说：虽然业绩保持了稳定的增长,但宗申动力的二级市场股价却没能像袁青的预期那样上涨,一直在5、6块钱,刘明的成本价附近徘徊。对此,刘明似乎并不介意。
大成景宏基金经理刘明
刚开始,因为我买入一只股票的时候会考虑,就是说都有一个预判,就是说半年不涨我应该关系不大,我觉得它迟早会涨
解说：2005年下半年,市场依旧在熊市的尾声中,孱弱的行进着。而市场整体的不景气,也减少了刘明的短期压力。在那段时间,刘明和袁青时刻关注着宗申动力的变化。
袁青大成基金机械行业研究员
他买了以后,又让我做更多的研究,不断地又反馈,然后一起去联合调研。
大成景宏基金经理刘明
当时交流完以后,包括跟上市公司也交流,觉得还是一个市场偏见,然后我就继续持有,继续持有
解说：随着对公司基本面的认可度不断提高,刘明在继续持有的同时,又继续加仓,到2005年底,刘明管理的基金景宏已经持有宗申动力达到了上限,流通股本的10%。
大成景宏基金经理刘明
后来加仓,平均成本现在应该在3块多,3块多的平均成本。
到2005年底,刘明拿宗申动力已经半年了,按照他的标准,这是可以忍受的,那么之后,宗申动力是否按照刘明的预期进行的呢？我们接下来继续看刘明的故事。

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