大跌中也能保持坚挺的股价，而且在危机过后，也很快能恢复元气。
医药行业无疑就是这样一株常青树的孕育地，该行业股价不回调的十倍公司占总体十倍股的比率最多。而房地产板块虽然也是十倍股的摇篮，可是股价不回调的公司占比却比较小。这可能与最近几年中国经济社会转型有关，医疗行业，特别是医疗服务行业随着人口老龄化社会的到来，景气度持续不减，像迈瑞、三诺、鱼跃这些医疗设备公司都受益于此。
这就说明了我们需要静下来去思考公司上涨的逻辑，如果看好的逻辑没有变化，那么市场下跌时反倒是一个好的买入机会。比如伯克希尔？哈撒韦公司的股票，巴菲特希望它跌，这样他不仅可以买入更多的股份，而且还驱逐了短线客，毕竟公司的内在价值每年还在以25%的速度增长。当潮水退去时，大多数的公司都被打回原形，只有极少数拥有真金白银的业绩公司才是剩者为王。
小结一下：高成长并不是一个故事，而是有实实在在的业绩支撑。一般来说，成长不外乎两类因素驱动：其一是权益报酬率（R）的持续提升；其二R在更大资本规模上的复制（要么是依靠留存收益快速滚动发展，要么是通过并购整合实现外延式增长），像新华医疗、蓝色光标不都是依靠不断地并购扩张来实现业绩的快速增长吗？
蓝色光标是一个赚差价的公司，它用资本市场的高PE溢价募集而来的钱去低价收购公关行业内的同行，然后再到资本市场变现。换句话说，在证券市场用最高110倍的PE募资然后在线下花10倍PE买未上市公司（例如SNK），仅仅4年时间，公司营收就从上市前的3.68亿元跃升到2013年的35.84亿，业绩增长近10倍；利润也从4845万跳升到4.39亿，上涨9.15倍。在公司2012年2.36亿的盈利中，一半来自并购。3～4年的时间公司股价从7.49元涨到最高68.79元（复权），上涨了8倍，以今天（2014/5/4）51.88块钱算也增长了6.9倍，这就是将并购的增长发挥到了极致。
蓝色光标的英国老师傅WPP集团（WPPGY）就是这么干的，它从超市购物车生产商切入广告传媒领域，并成为全球最大的广告传播集团之一，马丁？索雷的法宝就是疯狂并购，据说他曾经在18个月搞了15项并购。并购使得不断有新公司并表利润推动WPP业绩持续增长，成为市场上的大牛股。赵文权上市之初就是把WPP作为标杆。
没有一家美国大公司不是通过某种程度、某种方式的购并而成长起来的，几乎没有一家大公司是完全依靠内部
=*=*=*=*=*=
当前为第2/5页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页