说制度，A股目前是涨跌停板T 1，几天前华电国际H股股价突然上涨1500倍，后来宣布无效，而A股由于制度原因，在时间上也就要求公司必须有几年好光景。再说稀缺性，海康是行业老大，但上市时间晚于大华，涨幅就差了好多。如乐视网、掌趣科技，稀缺性与制度有关系；最后就是商业特征，周期类不如消费类的稳定，应该也是市场共识吧。以前机构不总是谈防御性，大概就是大消费板块了，所以喝酒吃药啊。谁可能是中国的伯克希尔？哈撒韦，平安？复星？中粮？华润？复星能拿下中粮或华润任何一家，极有可能成为中国的伯哈。
让我们回到内生式成长吧，这种公司倒很普遍，而且也比较容易把握。主要就是把握公司的阶段性竞争优势，我不觉得A股大部分公司有长期的竞争优势，毕竟长时间保持一个较高的ROE，也不是一件容易的事，想想团购网站们是怎么死的？这是由市场化竞争所决定的。也有些公司留存收益不小，但是红利再投资后产出收益低的反而不如买债券，这损害了股东价值，还不如直接初期分红呢。
成长公司初期很少分红，它的诞生背景是大市场，或者空白市场，在未来很长的一段时间看不到天花板。和聚投资李泽刚的5新总结，我们认为这个是可以持续在未来继续梳理的投资思路与方向，同时也解释了十倍股业绩上涨的外部原因与大环境！
新生活：80～90年代消费市场一片空白，在90年代中期开始出现第一波消费升级，必然会出现类似于贵州茅台、青岛啤酒、双汇发展、伊利股份、青岛海尔、格力电器、张裕A等超级大牛股，涨幅远远超过十倍。
新经济：空白区域在资本市场通常是十倍股诞生地，以CIMC中集集团这种中国制造改变世界的公司为例，一家为全球市场提供物流装备的集团，现在已然在能源装备、海油工程上持续超越。同样的案例福耀玻璃是世界汽车玻璃龙头，华侨城是旅游地城等行业龙头。
新技术：在许多细分领域，精于钻研的企业能够提供相当于世界先进水平的产品与服务，在技术竞争中脱颖而出。汇川技术专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，冲击中高端设备制造，拥有自主知识产权的工业自动化控制技术，以快速为客户提供个性化的解决方案持续吞噬世界工控巨头ABB、爱默生原有的市场份额；拥有重磅药的医药公司经常会出现十倍股，比如双鹭药业的贝科能带来9年超过40倍的上涨，机器人同理也是未来大概率的十倍股。
新制度：中国住房制度改革带来了大量的地产公司十倍股，有超过60%的房地产上市公司在20
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