”的“杨百万”(真名杨怀定)赫然在列。杨怀定1989年踏入股市，买入第一只股票“真空电子”，半年后随着深圳投机客蜂拥而至上海争抢股票，行情大涨，杨怀定也以800元/股以上的价位抛掉真空电子，净赚150多万元，从一位普普通通的工厂工人成为众人眼中的“股神”。
  从上交所成立之后至1997年间，A股先后经历了五次牛熊市。第一次牛市从1990年底的96.05点上涨至1992年5月份的1429点，在随后半年的熊市中，跌回386点。在1992年至1997年间，在几百点的熊市和上千点的牛市之间反复震荡。这期间，A股没有涨跌停板的限制，投机属性更强。网上流传的一位老股民回忆起当时炒股的情景：“我在交易大厅外转了一会，100元变成了200元，200元转眼变成了800元。”
  沉寂多年之后，A股终于在1999年5月19日迎来波澜壮阔的大行情，史称“5·19”行情。在这轮行情中，在科技股、银行股、绩优股等多个热点板块的炒作之下，几乎超过95%的个股上涨幅度都超过了50%，股民们在这轮行情中亦是赚得盆满钵满。这也是A股历史上的第一次所有个股普涨的牛市行情。而随后A股的两次普涨大牛行情分别在2007年和2015年出现，几乎每隔八年才有一个为期不到一年的牛市。
  起起落落之间，A股市场上出现了诸多超级牛散。比如减持重仓金融股的葛卫东、曾钟情于ST股的吴鸣霄、青睐中小创的赵建平等。不过，牛散毕竟屈指可数，以近两年的数据为例，盈利的股民只占了一小部分比例。
  2016年，投资账本显示，盈利的股民占26.8%，人均赚44935元，收益率为28.9%；亏损股民比例高达73.2%，亏损股民人均亏损50345元，收益率为-21.5%。东方财富网2017年的调查显示，今年收益为正的投资者仅占29%，亏损超20%的散户投资者比例高达55.4%，亏损在20%以内的股民也有15.6%。
  形形色色的散户，在股市里也难逃二八定律，只有少数的股民在A股里实现盈利。
  事实上，这样的现实也更多地被股民接受，可以看到A股市场里机构的话语权在逐渐增强。随着监管严惩坐庄和内幕交易、打击黑嘴、规范上市公司信披、严卡忽悠式重组等一系列整顿资本市场的举措密集出台，A股市场的投机属性也在逐步淡化，包括国内外的机构资金更有意愿参与到一个健康的A股市场当中。
  一个明显的变化是，国内随着社保基金加大入市、现
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