小非农（ADP）与非农（NFP）同为衡量美国就业的关键指标，但是疫情以来，两者之间的走势背离程度愈发加剧。   尤其是近半年来，小非农（ADP）和非农（NFP）之间的差异变得更加明显。2023年7月至今，小非农（ADP）新增就业保持在每月15万人左右，而非农（NFP）新增就业出现了再加速的趋势。   两者最直接的区别是构成结构的不同：小非农（ADP）仅包含私人部门就业，而非农（NFP）既包含私人部门又包含政府部门就业。因此当私人部门和政府部门的就业趋势出现差异，或政府就业遇到季节性变化时，小非农（ADP）和非农（NFP）会产生背离。   疫情以来，美国私人部门就业快速修复，但随着加息周期的开启，其新增就业逐步放缓。而政府部门对周期变化相对不敏感，整体就业水平自2022年下半年以来变化不大。两者就业趋势的差异是近半年来小非农（ADP）和非农（NFP）差异愈发明显的重要原因。   从构成结构上看，与小非农（ADP）更具有可比性的是非农（NFP）的私人部门新增就业。疫情以来，两者的差异也开始加大，且波动更加明显。   具体来看，2021年1月至今，小非农新增就业和非农私人部门新增就业的平均差值为2.81万人，是疫情前（2010年2月-2020年2月）1.18万人的两倍多。   且两者出现大幅偏差的情况也更加常见，比如2023年6月，ADP新增就业为54.3万人，而同期非农私人部门新增就业仅有18.5万人，两者之间出现了1.8个标准差的大幅偏离。而疫情前的10年，超过1.8个标准差的偏离水平也仅出现过三次。   我们认为有两个原因导致了小非农（ADP）和非农（NFP）私人部门就业出现背离且越来越大：一是编纂方法的差异导致了数据差异甚至背离，二是疫后美国就业活动的新特点放大了数据的差异程度。   编纂方法上，小非农（ADP）与非农就业均聚焦于职位数而非雇佣人员，因此均可能出现重复计算，但是两者在样本选取数、纳入就业的标准以及采样频次等方面有较大差异。   第一个差异是样本数量。ADP覆盖使用其软件支付薪资的约50万家企业。而非农的企业调查报告覆盖约15.4万家企业和政府机构的约66万个就业地点，非农相对覆盖面更大。第二个差异是纳入就业的标
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