汇通财经APP讯——因汽油价格的攀升，加拿大CPI如预期所示呈现轻微加速趋势。然而，核心指标揭示反通胀已取得进一步进展，这令加拿大央行有望于今年6月或7月转向更加宽松的货币政策。根据最新公布的数据，加拿大3月CPI年率为2.9%，高于2月份的2.8%。若排除汽油因素，该指数较上年同期放缓至2.8%，低于2月份的2.9%。加拿大央行的两项核心指标平均年增长率从2月份修正后的3.1%降至2.95%，低于预期的3.1%。3月份的通胀数据表明，今年以来核心通胀率的下降并非暂时现象，这支持了央行的观点，即尽管汽油价格推动整体通胀率上升，核心通胀率仍将逐步放缓。3月份汽油价格较上年同期上涨4.5%，前一个月上涨0.8%，这主要是由于地缘政治冲突和减产引发的供应担忧。若加拿大央行相较于美联储更快、更深地降息，加元可能面临严峻挑战。经济学家认为，随着美国经济持续领跑，这种情况的可能性正在增加。截至目前，今年加元/美元汇率已跌至0.726新低，比去年12月中旬的最高点近76美分下跌了4%以上，目前加元处于6个月来的最低水平。加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆上周三表示，6月份的利率议息会议“有可能”降息。Desjardins Group的罗伊斯·门德斯在报告中指出，在美联储开始降息之前，加拿大央行可能降息一到两次，这不会将利差推至令人不安的水平。自1996年以来，加拿大央行的政策利率比美联储目标政策利率低100个基点或更多的情况并不罕见。预计在即将到来的降息周期中，美加之间的利差将达到最高112.5个基点。在此环境下，加元/美元汇率可能在不久的将来跌至0.72并维持一段时间。上周公布的数据显示，美国通胀指数上涨3.5%，超出分析师预期，导致市场预测美联储在2024年的降息次数从3次下调至2次。这并不意味着利率差异完全不存在，且经济学家警告称，未来情况可能进一步恶化。BMO Capital Markets的宏观策略师本杰明·雷茨在报告中提到，美联储面临的另一个挑战是美国通胀的粘性。尽管加拿大央行可能希望降息，但如果领先美联储过多，可能会陷入困境，因为货币差异可能引入通胀。尽管加拿大可以单独采取降息措施，但加拿大央行与美联储政策利率的分歧程度有限，因为加元可能大幅贬值，这反过来又不利于将加拿大通胀率回落至2%的目标水平。丰业银行的副行长兼资本市场经济主管德里克·霍尔特在报告中表示，美联储
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