分比之间。此举反映出美联储对经济持审慎态度，并认为当前政策利率可能已达到本轮紧缩周期的最高点，该周期始于2022年初。   尽管通胀率有所下降，但仍高于美联储设定的2%目标。美联储坚决致力于将通胀率调回2%的目标水平，并在通胀接近2%的信心增强之前无意降息。   美国劳动力市场持续紧张，失业率接近历史低点，职位空缺数量依然较高。随着职位空缺的减少和劳动力供应的增加，上半年劳动力市场趋于平衡。   一季度美国实际国内生产总值（GDP）增长温和，而私人国内需求增长稳健，得益于消费增长虽放缓但依然强劲、资本支出适度增长以及住宅投资大幅上升。   缩表进程方面，美联储继续缩减持有的国债和机构抵押贷款支持证券。截至2024年1月，美联储的证券持有规模从8.5万亿美元降至7.2万亿美元，预计年底将再减少约9500亿美元。   美联储此前几次利率决议在考虑调整联邦基金利率目标范围时，将细致分析所收集的数据、不断变化的经济前景和风险平衡。风险方面，有迹象显示美国经济面临硬着陆风险，如美国PMI新订单指数持续下滑，以及2024年财政政策难以为继，经济增长遭遇挑战。   2024年美联储降息既包括积极的经济刺激效应，也伴随着潜在的风险和挑战。   市场普遍认为，美联储的降息政策有助于降低全球货币金融市场的总体成本，改善企业和个人的融资条件，刺激全球经济复苏。降息能够显著降低融资成本，激励企业加大投资，促进相关行业的投资热潮，带动经济增长。   美联储降低利率，促使住房贷款、汽车贷款等的利率下降，使得更多消费者能以较低的成本购买房产和其他重要商品，从而刺激消费增长。同时，美国国内信用卡债务的利率也可能随之降低，减轻家庭的财务压力。此外，降息也降低了企业的融资成本，特别是信贷依赖型企业，从而激发实体企业的投资活力，推动全球科技发展、企业转型升级及生产规模扩大。   美联储降息通常会导致美元贬值，减弱其对其他货币的吸引力，资本可能会流向收益更高的市场，促进新兴市场的资金流入，优化外部投资环境。通过提高全球企业的盈利能力，增加就业机会，有助于缓解全球高失业率的问题，对缩小收入差距也有积极作用。   但美联储降息也存在潜在风险和挑战：可能导致存款利率和金融投资收益率下降，影响家庭理财规划和消费选择。就美国股市和债市而言，美联储启动降息周期意味着国债利率将进一步下降，但鉴于市场预期已充分反映降息因
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