北京时间12月19日凌晨，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，并预计2025年降息幅度或收窄至50个基点。这是美联储今年9月以来连续第三次降息。   机构人士表示，从美联储此次利率决议声明、点阵图以及美联储主席鲍威尔的新闻发布会表态来看，从现在开始，美联储将在降息决策上比之前更加谨慎，下一次议息会议或宣布暂停降息。从大类资产配置角度看，美股短期调整的压力加大，波动性加强；黄金也可能阶段性承压，但仍具配置价值。   ●本报记者周璐璐   “鹰派”降息传递谨慎信号   美联储声明显示，此次会议上有联邦公开市场委员会成员明确投出反对票。机构人士称，美联储此次“鹰派”降息传递出对未来货币政策决策的谨慎信号。   美联储在当天发表的声明中表示，实现就业和通胀目标的风险大致处于平衡状态，但美国经济前景仍不确定。在评估适当的货币政策立场时，美联储决策机构联邦公开市场委员会将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。   平安证券首席经济学家钟正生认为，本次会议的降息已经颇有争议。不过，由于本次会议前市场已经充分预计了本次降息，美联储可能不想制造一场“鹰派”意外，所以选择“鹰派”降息。美联储从现在开始，将在降息决策上比之前更加谨慎。   东吴证券首席经济学家芦哲表示，在谨慎的背后，美联储开始为美国移民、关税、减税政策给通胀带来的上行风险做评估。   广发证券资深宏观分析师陈嘉荔表示，美联储的货币政策决策仍然遵循数据依赖法则，短期通胀数据变化以及后续关税、移民政策对决策结果影响较大。   “美联储对2025年美国通胀有明显的担忧。”中信证券海外研究首席分析师崔嵘表示，在通胀问题上，鲍威尔较多回顾已经取得的通胀进展，表示可能还需要一两年的时间才能达到2%的通胀目标，显示其对通胀展望的信心不足，并罕见地表示其他国家也面临通胀问题。美联储2%通胀目标的实现时间节点或从2026年推迟到2027年。   机构下调明年降息预期   根据美联储发布的经济前景预期，19名联邦公开市场委员会成员中有10人
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