专题：对等关税即将落地 避险资金涌入买爆黄金   在美联储3月议息会议后，“滞胀”忧虑成为金融市场的高频词汇。尽管美联储宣布维持利率在4.25%~4.5%区间不变，未采取立即行动，但其最新经济预测释放出复杂信号：2025年美国经济增长预期被下调，而通胀和失业率预期双双上调。面对特朗普政府推动的高额关税、移民政策收紧、联邦机构裁员等系列政策变动，美联储官员承认，美国经济正处于高度不确定的拐点。   这种对潜在滞胀情景的早期警告并非毫无根据。尽管美联储的“点阵图”仍显示今年可能有两次降息，但越来越多官员转向谨慎立场：8位FOMC成员预计2025年仅会降息一次或根本不降，而去年12月这一数字仅为4人。同时，美联储主席鲍威尔在会后记者会上指出，特朗普政府的“政策动荡”加剧了企业和消费者的不确定感，特别是关税已成为推升通胀的主要因素之一。   “我们需要看到更明确的经济疲软信号，或通胀回落至目标水平，才可能考虑降息。”鲍威尔强调，目前劳动力市场依然稳健，失业率维持在4.1%的低位，但“消费正在放缓，家庭不确定性在上升”。   日前，南方财经全媒体集团驻纽约记者独家专访了曾在纽约联储担任风险管理主管、拥有20余年联储系统工作经验的Richard Roberts。他就点阵图、通胀风险、消费者信心下滑、银行业潜在流动性问题及政治对央行独立性的干预等关键议题进行了深入分析。 Richard Roberts。资料图   美联储释放出混杂的信号   南方财经：美联储决定维持利率不变，但同时下调了GDP增长预期，并上调了通胀和失业率预期。您认为这是否意味着政策导向发生变化？是否是“滞胀”初现的信号？投资者应如何解读这种看似矛盾的信息？   Richard Roberts：这是一个非常好的问题。我想先谈一下《经济预测摘要》（Summary of Economic Projections）。很长一段时间以来，我一直认为SEP中公布的那些“点阵图”可能具有某种误导性，特别是在出现外部冲击事件的背景下，比如这次的特朗普关税问题。   现在，我们看到的情况是什么呢？“点阵图”上的19个点，对应19位联邦公开市场委员会（FOMC）成员的利率预测，但我
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