们并不知道这些预测是基于什么前提做出的。他们的假设条件是什么？他们是在什么时候做出这些预测的？最近市场变化非常快，这些预测本身就非常混乱。   我个人并不太相信点阵图所传达的信息。不过，撇开这些问题不谈，我还是可以说，美联储本次传达出来的信息——至少从3月19日发布的点阵图和政策声明来看——确实如你所说，呈现出一种“滞胀”的意味。我们看到经济增长预期下调，通胀预期上调，失业率预期也上调。从这个角度来看，确实像是一个“滞胀”的信号。   鲍威尔在会后新闻发布会上展现了他一贯的“鸽派”立场，给出的信息是：虽然前面释放的是“滞胀”的信号，但他又试图安抚市场，表示通胀仍在可控范围内。所以，整体来看，他们释放的信息是非常混杂的，可以说是“前后不一”的。   南方财经：说到“分歧”，我们注意到美联储公布的点阵图显示出联邦公开市场委员会内部在利率预测方面存在明显分歧。这种内部意见的不一致是否意味着美联储对经济前景信心不足？投资者应如何看待这种政策制定者之间的分歧和不确定性？   Richard Roberts：我的观点是，我们所有人都应该摒弃那种把经济学家当作穿着白大褂、在实验室里精确计算的“硬科学家”的看法。经济学家其实是社会科学家，而他们能做的最好的事情，也不过是给出一个大致的预测范围。所以，我不会对那些“点阵图”的变化反应过度，尤其是在今天这种不断变化的环境下——正如鲍威尔在新闻发布会上所说的，在目前的环境下做预测真的非常困难，这些预测“其实并没有那么大的价值”。我完全认同他在发布会上讲的这点。所以，不要对《经济预测摘要》（SEP）中的估值赋予太多的权重。   今年美联储或不会降息   南方财经：那基于您的预测，2025年全年会有几次降息？   Richard Roberts：我认为今年可能不会降息了。正如我去年年底和你提到过的，我并不认为美联储会降息。也许，会在年底前降一次，但我觉得这种可能性也不大。   我看到的情况是，即使不考虑特朗普征收关税所带来的影响，通胀压力依然居高不下。我自己的预测是，核心PCE（个人消费支出物价指数）即使不计算关税因素，也将在2.8%左右，这依然是偏高的水平。   我认为美联储现在需要继续集中精力遏制通胀，把它彻底压下去，否则我们将面临长期的问题。   南方财经：鲍威尔在新闻发布会上也特别提到，消费者支出正在放缓，而家庭面临的不确定性正在上升
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