智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，2025年5月美联储议息会议维持政策利率不变，会议声明强调“不确定性进一步加剧”。鲍威尔发言全程围绕“不确定”和“边走边看”两个词，看似几乎没有增量信息。不过，基于中信证券“transitory inflation+ weaker growth+ high uncertainty”的分析框架，当前美国经济数据和通胀预期对应降息预期有所削减。该机构依旧预计美联储年内降息次数小于或等于2次，并且预计6月美联储议息会议将维持政策利率不变。市场方面，平淡的会议未掀起太多波澜，中信证券预计市场短期仍将围绕特朗普关税政策交易，外汇市场美元看跌情绪仍重，美股前景尚不清晰，预计短期仍将保持高波动。中信证券主要观点如下：2025年5月美联储议息会议声明要点：1)利率工具方面，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25-4.5%不变，符合市场预期，此次利率决议得到FOMC成员一致同意。2)资产负债表方面，委员会维持缩表节奏不变，美国国债每月赎回上限为50亿美元、机构债务和MBS每月赎回上限为350亿美元。3)经济前景方面，尽管净出口波动影响了数据，但近期指标显示经济活动持续稳健扩张。近几个月失业率稳定在低位，劳动力市场状况依然稳健。通胀率仍然略高。委员会力求在长期内实现充分就业和2%的通胀率。经济前景的不确定性进一步加剧。委员会密切关注其双重使命面临的风险，并判断失业率和通胀率上升的风险已经上升。2025年5月美联储议息会议声明强调“不确定性上升”，主要变化包括：1)声明增加“尽管净出口波动影响了数据”;2)声明将“经济前景的不确定性有所增加”改为“经济前景的不确定性进一步加剧”;3)声明增加“判断失业率和通胀率上升的风险已经上升”。鲍威尔发言全程围绕“不确定”和“边走边看”两个词，几乎没有增量信息。经济形势方面，鲍威尔回顾了Q1美国GDP数据和近期非农数据，表示美国内需(PDFP, Private Domestic Final Purchases)仍有韧性，就业市场依旧总体处于平衡状态。展望方面，鲍威尔表示经济前景高度不确定(鲍威尔表示自己的直觉为“uncertainty is extremely elevated”)，依旧无法判断通胀上行和经济增长压力二者风险谁将先至。关于如何在二者之间权衡的问题，鲍威尔没有给出通胀或失业率达
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