随着美国滥施关税推高美国通胀并抑制经济增长，美联储的“双重使命”陷入顾此失彼的尴尬境地。   据央视新闻报道，当地时间5月7日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是自今年1月和3月会议以来，美联储连续第三次决定维持利率不变。   但美联储警告称，通胀和失业率上升的风险双双增加，在美联储努力评估美国政府关税政策的影响之际，这进一步令经济前景蒙阴。   与此呼应的是，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上重申观望立场，称如果数据支持，降息是可能的，但目前不适合采取先发制人的利率政策，“因为在看到更多数据之前，我们实际上并不知道如何正确应对这些数据。”   整体而言，此次会议略微鹰派，鲍威尔多次强调关税政策本身和对通胀与增长的巨大“不确定性”，需要更多“硬数据”来确认。   在彷徨不定的美联储背后，“双重使命”的困境难解，前路将是一场硬仗。更糟糕的是，虽然美联储小心翼翼，但鱼与熊掌或不可兼得，美国经济最终或将逐步从“滞胀”转向“衰退”。   关税冲击占据C位   在所谓的“对等关税”政策出炉后，美国经济面临更大冲击。   据央视新闻报道，在利率决议后的新闻发布会上，“关税”一词被提及超过20次。鲍威尔在被问及关税的实际影响时表示，委员会注意到消费者情绪方面的变化，人们对关税带来的冲击感到担忧，担心价格可能上升。   当前美国民众已因衰退恐慌缩减开支，投资者在美股暴跌中仓皇止损，就业、税收、物价及社会福利等关乎民生的领域普遍阴云笼罩。   工银国际首席经济学家程实对记者表示，美国滥施关税对美国经济增长的反噬作用已初现端倪。一方面，劳动力市场边际降温，企业在政策不确定性下趋于保守。另一方面，实际通胀降温放缓，通胀预期持续攀升。密歇根大学消费者调查显示，4月消费者信心指数进一步下降至52.2，未来一年美国通胀预期从3月的5.0%上升至6.5%，长期通胀预期从3月的4.1%升至4.4%。通胀预期影响各部门投资消费决策，往往对实际通胀水平形成前瞻性指引。若通胀预期持续高企，美联储可能需要继续延长紧缩政策，以防止攀升的预期进一步向实际通胀传导。   美国一季度
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