MI预览值从4月份的51.2降至5月份的49.8。   此外，4月日本核心通胀率达到了自2023年1月以来的最快年增长速度。受食品价格持续上涨推动，通胀压力显著上升。这种趋势可能促使日本银行在年底前再次加息。   4月食品价格同比上涨7.0%，剔除燃料和新鲜食品的通胀指标也同比增长3.0%，高于3月的2.9%。这项指标被日本央行视为判断内需驱动型通胀的核心参考。数据显示整体通胀率依然强劲。市场分析人士普遍认为，日本央行有望在10月份再次上调利率，但部分观点倾向于年底前才有可能采取加息行动。   日本央行行长上田一夫在通胀数据公布后表示，在全球经济面临高度不确定性的背景下，日本实现2%基础通胀目标的时间将被推迟。虽然目前的物价上涨表面上稳健，但仍担忧日元升值将压低进口商品成本，进而令通胀率在年底前回落。   美国加征关税的副作用可能抑制企业加薪意愿，从而削弱工资推动型通胀，这是日本央行进一步加息的重要依据。数据显示，4月服务业通胀从3月的1.4%降至1.3%，反映出企业在应对劳动力成本上升方面仍显迟缓。由于实际工资增长赶不上物价上涨，日本消费者支出依旧疲弱，也导致第一季度经济出现萎缩。   穆迪分析公司的经济学家斯蒂芬·安格里克指出，尽管2025年春季工资谈判带来了增长，但通胀缓解速度低于预期，实际涨幅有限。他预测，日本央行将在2026年初再次加息，但在当前关税和增长前景不明的情况下，利率将在短期内维持不变。   摩根大通首席日本外汇策略师Junya Tanase表示，美国财长贝森特和日本财务大臣加藤胜信会晤排除干预汇率后，美元兑日元出现的涨势不太可能持续，而且日元的走势将受到美元趋势驱动。Tanase表示，“美元兑日元上涨表明，市场在一定程度上已经消化了达成更激进外汇协议的可能性，但涨幅相对较小，表明市场预期并不那么强烈。”日元应该会受到美元总体走势的驱动，而关税应该会通过多种渠道削弱美元，包括美国实际利率降低以及外国投资者对美国资产的减仓。摩根大通预测6月底美元兑日元将触及142，年底将触及140。   技术层面，日线级别来看美日汇价自上周以来受阻于145.50水平区域，该水平区域不仅为5月19日开市跳空之价格缺口，更是5月12日至5月26日下行趋势（148.65-142.23）斐波纳奇50%回调位，技术上形成较强阻力带。短期内美日汇价需重新收复此失地才有望延续上
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