的基础非常扎实。   二是“资金面”。资金跨境流动是影响一国汇率的关键要素。自布雷顿森林体系解体之后，美国依靠全球价值链分工又再次强化了美元全球“公共货币”地位。但随着特朗普政府贸易立场转变，以及美国政府不断增加的财政赤字，建立在全球分工基础上的美元霸权体系走向衰落的力量正在聚集。虽然美联储应对措施还不明朗，但美元定价逻辑或将迎来根本性的改变。中国作为全球第二大经济体和多边主义拥护者，人民币的价值自然引起了全球投资者的重视，这使得国外投资者开始审视中国经济的增长潜力，人民币价值重构空间已经打开。一些外国资本已经提前认识到了中国资产的价值，并自年初以来大量涌入中国。在经历了近三年的调整之后，“抄底”中国资产似乎正在成为全球市场的一条交易线，这毫无疑问推动了人民币的走强。   三是“情绪面”。此次人民币走强的背后，也或许是新一轮全球货币体系改革的序章。首先，特朗普政府的施政纲领正在重挫美元预期，全球市场已经风声鹤唳，比如根据白宫经济顾问斯蒂芬·米兰设想，美元贬值可解决美国的经常账户逆差。其次，面对美元“武器化”、政治化和不断增加的美国政府债务规模，增持黄金、减持美元早已成为全球市场一些投资者的共识，短期内寻找新的储备和结算货币的需求大增，长期保持币值稳定的人民币避险价值开始凸显。加之人民币在碳排放期货合约等新兴大宗商品定价话语权及建立新的跨国清算支付系统中所扮演的角色日益重要，新兴经济体国家增持人民币热情高涨，人民币汇率走强的因素日益增加。   整体来看，面对贸易保护主义抬头和高度不确定的世界经济形势，中国经济增长的潜力正在成为全球资本的“避风港”，这或许是理解当前人民币走势的关键。责任编辑：郭建
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