期进行政策判断，提供了有益的教训。”   博斯蒂克：关税政策不确定、节奏拖沓，未必只是一次性价格上涨   周二，亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，他预计今年只会有一次降息，因为“多数通胀指标仍然在发出警报”。   在评估关税对通胀的影响时，标准的经济学模型通常认为：这应该只是一次性的价格上涨。但博斯蒂克表示，特朗普政府加征关税的方式不确定、节奏拖沓，使得实际情况比教科书中的理论复杂得多。 “教科书上说，关税一旦落地，大家就会知道发生了什么，但过去几个月的实际环境并不是这样的，所以问题是，人们会如何应对一个持续、分阶段推进的加征过程。”   博斯蒂克表示，他最担心的是这种拉长的、渐进式的关税推行方式，会如何影响企业和消费者的行为。如果企业和家庭开始预期未来还会不断调整关税，这种预期可能会带来更持续的通胀压力。这种情况也让美联储更难断言，关税带来的物价上涨究竟是不是一次性的。 “如果每周、每月都在谈论类似的事情，就可能在心理层面引发反应。” “现在我们还不知道这个过程会走到哪一步，所以我不会明确站在哪一方，我会保持警觉，持续关注。”   古尔斯比：关税可能导致“滞涨”   芝加哥联储主席古尔斯比周二则表示，由于美国关税上调导致的通胀可能很快就会显现，但由关税引发的经济放缓则需要更长时间才能在数据中体现出来。   古尔斯比在爱荷华州锡达拉皮兹市由Corridor Business Journal主办的一场活动上表示，企业CEO们已经释放出信号，计划将部分甚至全部关税成本转嫁给消费者，因此价格上涨可能在一个月内出现在通胀数据中， “如果它真的对价格造成明显影响，那肯定会在几个月内反映出来。”   他表示，如果更高的成本最终导致经济放缓，“那部分影响在数据中体现出来则需要更长时间。”   时间差异之外，古尔斯比认为，特朗普的贸易政策可能会把经济推向一种“滞胀”的方向，即是经济增长停滞与通胀上升同时发生。 “就业减少，关税推动物价上涨，而央行在这种情况下该怎么做，并没有一本现成的操作手册。”   古尔斯比还表示，如果未来关税政策尘埃落定，而若美国经济看起来和4月2日特朗普宣布一系列超出预期的关税措施之前差不多，那么美联储可以将短期利率“降到比现在明显更低的水平”。但他表示： “但考虑到当前的不确定性，我也不敢太有信心地表达这个看法
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