美元信用，迄今这种趋势尚未根本扭转。   特朗普对于关税工具仍情有独钟。如与英国达成贸易协议后仍保留了10%的基准关税，6月10日宣布进一步提高钢铝衍生品的进口关税率至50%。美国同其他主要贸易伙伴的磋商进展缓慢，经贸摩擦随时可能再起波澜。6月27日，特朗普宣布“终止”与加拿大的贸易谈判，将在七天后告知加拿大其关税水平。   特朗普频频施压美联储降息，并准备通过提前提名美联储主席的方式，进一步削弱美联储的独立性。市场在继续关注的“大而美法案”对美国财政赤字影响的同时，也在关心法案第899条款“资本税”对外国投资者的影响，以及其他潜在的资本管制措施。特朗普经贸政策的反复多变也会有损美国大国形象，进而侵蚀美元国际信誉。   目前美联储内部分歧巨大。根据6月份议息会议公布的利率点阵图，19位官员中，预期今年不降或降息1次的合计有9人之多。预计若贸易局势动荡导致美国经济放缓、就业意外疲软，美联储或将以“关税的通胀效应是一次性的”为由重启降息。美国例外论破产、美联储降息，将加速美指下跌。   私人部门对美元资产兴趣下降或正成为“抛售美国”交易的主要驱动力。根据美国财政部的数据，从相对变动看，今年4月份美国国际资本流向逆转的主要原因是私人外资净流入锐减，而非官方外资净抛售美国资产。从世界黄金协会的统计看，今年一季度国际金价在去年全年上涨27%的基础上进一步上涨19%，边际的驱动力也不是央行购金，而是私人投资购金大幅增加。   综上，美元弱势或让特朗普得偿所愿，但因美国例外论破产和美元信用危机引发的美元走弱恐非其所愿。百日新政挥霍美元百年信用的评价，对特朗普来讲恐是难以承受之重。同时，短期看，美元走弱恐难改善美国贸易失衡，反而增加了输入性通胀压力。若调整趋势确立，现在美指虽已跌逾10%，但仍在100左右的强势区间，也就意味着调整才刚起步。当然，不排除美国经济韧性、美联储货币紧缩以及地缘政治冲突等超预期，仍有可能触发美元阶段性反弹。 ]article_adlist--〉   这是一本关于近年来美国通胀、全球经济以及中国货币市场研究的金融理论图书。作者认为，当十多年的货币大放水遭遇财政刺激、供给侧冲击，高通胀回归也就难以避免。   全书共分九章，主要探讨了美国本次高通胀的成因，美联储紧缩对美国金融市场及金融体系的影响，美联储紧缩对中国经济的溢出影响，以及中国稳增长的政策应对，同时还
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