国债的期限溢价正在上升。   然而，市场也存在对冲通胀压力的因素。原油期货价格跌破65美元/桶，部分机构甚至预测油价可能进一步下探至30-60美元区间。这种情景若实现，将显著缓解通胀压力，并可能推动联邦基金利率更快降至3%左右。低油价还将通过降低抵押贷款利率（或降至5%以下）刺激房地产市场复苏。数据显示，住房活动占美国GDP比重在过去三年处于二战以来低谷，抵押贷款利率的下降或将显著提振相关经济活动。   此外，美国财政赤字问题同样影响美债市场情绪。7月财政赤字达2910亿美元，财政部持续加大国库券发行规模，短期内加剧了市场对供需平衡的担忧。尽管如此，部分机构认为，随着经济增长提速（预计实际GDP接近3%），赤字占GDP比重有望下降，缓解期限溢价压力。   俄乌局势与经济数据的影响   俄乌局势的进展对美元和美债市场构成间接影响。市场密切关注特朗普与乌克兰总统泽连斯基及欧洲领导人的会晤，预期可能涉及领土交换的和平提案。这可能缓解地缘政治风险，降低避险资产需求，从而对美元形成一定压力。有分析师指出，近期就业数据和通胀走势显示美国经济正在降温，这进一步强化了市场对降息的预期。   周一公布的NAHB住房市场指数预计小幅升至34，但仍反映出建筑商对高抵押贷款利率、需求疲软及库存增加的悲观情绪。尽管如此，近期财政立法为建筑行业带来了一些利好，市场期待中长期住房需求的回暖。   技术面分析：美元指数的低位盘整与关键点位   美元指数当前报98.0199，日内微涨0.19%，但整体仍处于低位震荡格局。日线图显示，美元指数显著低于50日均线（99.0859）、100日均线（99.1465）以及200日均线（102.9747），反映出中长期下行压力。近期走势在97-99区间内波动，短期内未能突破50日均线，显示多头动能不足。   从技术形态看，美元指数在8月初触及数周低点后，呈现出弱势企稳迹象。日线图上，RSI（相对强弱指数）徘徊在40附近，未进入超卖区域，表明空头动能有所减弱，但也缺乏明确的反转信号。MACD指标显示快线与慢线在零轴下方趋平，短期内可能延续震荡格局。关键支撑位在97.50附近，若跌破可能进一步测试97整数关口；上方阻力位在50日均线99.0859，突破该点位需基本面利好的强力推动。   美债收益率的技术走势同样值得关注。10年期美债收益率近期在4.27%-4.32
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