，从而压制了需求   Kitco金属公司高级分析师Jim Wyckoff指出，交易员们已在期货市场提前布局，等待杰克逊霍尔会议的信号，在此之前市场将保持相对平静。这种观望情绪导致黄金短期内缺乏上行动力，早盘甚至跌至低点，凸显了投资者对政策不确定性的担忧。   然而，这并非黄金的长期颓势信号，而是短期调整的一部分。回顾过去几个月，黄金曾受益于全球经济风险和地缘政治紧张，但当前美元的反弹让其暂时失色。   值得注意的是，瑞银已将2026年3月底的金价目标上调至3600美元，理由包括美国宏观经济风险持续、美元使用量下降以及投资需求强劲，这暗示黄金的下跌可能只是暂时的喘息。   地缘政治影响：俄乌和平信号与特朗普的敦促   除了货币政策，地缘政治因素也在悄然影响黄金的避险属性。   美国总统特朗普周二表示，他希望俄罗斯总统普京推动结束乌克兰战争，并称美国将在和平协议中帮助确保乌克兰安全。   这番表态为结束俄乌冲突释放出积极信号，交易员们正评估其对市场的潜在影响。若和平谈判取得进展，全球风险情绪可能改善，削弱黄金作为避险资产的吸引力，导致价格进一步承压。   然而，特朗普同时承认普京可能不愿达成协议，这将给后者造成“艰难局面”，这种不确定性反而可能维持黄金的支撑。   特朗普还继续敦促美联储寻求更大幅度的降息，这与市场对关税影响的担忧交织在一起。关税上行压力虽在消费者物价指数（CPI）中显示有限，但已令投资者对经济前景持谨慎态度。   黄金在这种地缘与政策交汇的环境中，扮演着双重角色：一方面，冲突缓和可能减弱其需求；另一方面，任何谈判破裂或关税升级都将重燃避险情绪，推动金价回升。   宏观经济数据分析：房屋市场喜忧参半与股市科技股承压   美国宏观数据的表现为黄金走势提供了更多背景。   周二公布的房屋数据显示，7月独栋住宅开工增加5.2%至142.8万户，受公寓项目增长推动，但建筑许可下降2.8%至五年低点135万户，建筑商信心低迷。   这释放出喜忧参半的信号：尽管高抵押贷款利率和经济不确定性阻碍购房，但开工数据的超预期改善短暂缩减了公债收益率的跌幅。两年期公债收益率周二下跌1.7个基点至3.754%，10年期下跌3.7个基点至4.302%，30年期下跌4个基点至4.902%。   收益率曲线的熊陡走势反映了通胀预期上升，这对黄金不利，因为较高收益率会吸引资金流向债券而
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