汇通财经APP讯——周三(8月27日)欧洲时段，欧元/美元在4小时周期呈弱势振荡，围绕1.1590一线反复。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉基本面

  从基本面看，欧元近期并未“主动”交易法国政治不确定性，但确实受到其压制。权益市场再度承压，真正牵动欧元的是OAT(法国10年期国债)与德债利差的表现。历史经验表明，欧元与欧元区各国对德利差的相关性大多时间较低，但在关键时刻会短暂走高。此前意债的“疼痛阈值”大致在200bp附近；法国方面可参考的样本不足，不过若利差突破去年12月高点90bp(当前约77bp)，则可能触发对欧元更明显的负面反应。换言之，若利差扩大是由财政面的担忧主导，而非短期政治噪音，那么欧元的下行弹性更值得警惕。

  美国端，近期美国总统唐纳德·特朗普与美联储间不断升级的口水仗削弱了美元的韧性，一度帮助欧元企稳；但法国政治的不确定性使欧元热度降温。法国总理Francois Bayrou在预算与削债方案上未能形成共识，预计9月初的信任投票存在失利风险。一旦失利，总统埃马纽埃尔·马克龙要么任命新总理、要么考虑提前选举。分析认为，若走向提前选举，溢出效应可能在欧元区内扩散并推升对德利差；相反，若改组内阁、任命偏中左的新总理且不举行立法选举，则10年期利差未必继续走阔。

  今日美国经济日程缺乏相关高影响力数据。在这样的信息真空中，市场倾向于观望而不是追逐欧元的持续反弹。中期层面，若法国的财政路径更清晰、利差回落，欧元/美元仍有能力“走回”1.170一线；但若利差冲破90bp并持续扩大，欧元承压的概率显著上升。

  技术面：

  从4小时K线图出发，近期结构可以概括为“弱势盘整偏空”。价格自阶段高点1.1729与1.1742两次冲顶后未能延续，上方形成密集阻力带；此后震荡走低，反复在1.1590附近获得支撑，但反弹力度逐步减弱。当前布林带宽度约为169点(1.1726-1.1557)，略有收口迹象，提示波动率阶段性压缩——一旦方向选择完成，往往伴随“带宽再扩张”的趋势段。500)this.width=500 align=center hspace=10
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