，才有望推动向上试探。相对强弱指标RSI(14)为45.967，中性略偏弱，未触及超卖。

  综合看，148.595—148.773构成第一阻力带，若放量并有效站稳，其上方关注149.00整数关口；下方146.558—146.211为第一支撑带，若以实体K线有效跌穿且MACD柱状图同步扩大，跌势或向146.00延伸；若破位后迅速收回，则视作对下轨的回测而非趋势反转。整体倾向为布林带内的“均值回归—假突破—迅速回补”的短线范式。

  市场情绪观察：

  衍生品定价将“9月降息”作为基准情景后，情绪从“交易数据”转向“交易细节”：若PCE月率≥0.3%，市场会迅速校准对通胀黏性的认知；若PCE与收入同步回落至0.3%以下，则“提前押注宽松”的仓位将获得再确认。换言之，情绪的弹性被压缩在数据公布的单点上，仓位分布集中在147一线，上方148.80与下方146.20附近可能聚集止损与追单，易被新闻脉冲触发“短线挤压”。此外，关于美联储独立性的争论，使“风险厌恶=买日元”的传统反向指标重新活跃，说明市场更倾向以“政策可信度”而非“风险偏好”作为美元的定价锚。

  后市展望：

  短期(数据窗口前后)：若周五数据偏热(PCE月率>0.3%且支出韧性尚可)，美元利差预期回升，汇价有望上破148.595，并对148.773发起冲击；但在政治噪音未消、波动率尚低的情况下，突破后更需观察回测148.60—148.50是否有效，否则极易出现冲高回落的“假突破”。相反，若数据偏冷(

  中期(1—3个月)：在利率见顶、通胀边际回落与政策沟通趋向鸽派的组合下，横盘趋势大概率继续主导，147附近的均衡价将反复被回测，只有当基本面出现与共识显著相悖的“意外”时，才可能演化为趋势。

  长期(至2026年中)：参考瑞银路径，若名义利差持续收敛且政策不确定性推升“美元风险溢价折价”，汇价向142—140缓慢回落并非没有可能；这与短线继续在高位箱体内波动并不矛盾，属于不同时间框架下的趋势切换。
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