示，日本央行在年底前再次加息25个基点的概率约为三分之二，且到2026年3月前已完全消化一次加息的预期。尽管市场对日本央行进一步收紧政策的预期为日元提供了一定支撑，但近几周对美元兑日元走势影响更大的，仍是美国利率前景——尤其是市场对联邦基金利率的预期变化。

  过去两周，2025年6月前美联储降息定价与美元兑日元的相关性高达-0.78，这一关联特征十分清晰。尽管两者并非完全同步，但通常而言，降息预期升温时美元会走弱，反之则美元走强。同期，美元兑日元还与VIX指数期货呈正相关、与标普500指数期货呈负相关，这表明当前风险偏好并非汇价的主要驱动因素。尽管美国国债收益率及其与日本国债的利差呈微弱正相关，但相关性远低于美国短期利率曲线，未来市场注意力应聚焦于美国短期利率的变动。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(美元兑日元相关性研究)

  美国PCE及劳动力数据在美日汇价走向中起决定性因素

  周五晚些时候，交易员将迎来美国7月个人消费支出(PCE)报告这一顶级经济数据，其中包含美联储偏好的核心通胀指标。不过，参考本月早些时候发布的消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)，该报告结果与市场共识出现重大偏差的概率较低。但报告中的消费和收入数据仍可能成为汇价催化剂，尤其是在数据表现极强或极弱的情况下。

  美联储在7月非农就业数据疲软后，已开始重点关注劳动力市场的下行风险，因此下周发布的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTs)、自动数据处理公司(ADP)就业数据及非农就业报告，将成为影响美国利率前景的关键事件。

  目前博彩市场认为最有可能出任下一任美联储主席的理事克里斯托弗·沃勒本周四表示，若下次非农就业报告继续疲软，联邦公开市场委员会(FOMC)或在9月实施“超常规幅度”的降息。

  今晚美国PCE数据的信号会使这里产生超级交易机会。数据超预期这里就是美元反弹的起点，符合或者不及预期则可能会让美元兑日元汇价向下突破，加速日元升值。

  技术分析

  技术显示美元兑日元向下破位概率更大,当然如果汇价没有发生预期走势，后期配合VIX指数或者美股下跌也会产生好的交易机会。

  尽管美元兑日元仍深陷自8月初以来的横盘区间，
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