=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉机构观点：知名机构分析师普遍认为，7月PCE数据虽然显示核心通胀略超预期，但整体仍在美联储可接受的范围内。某机构指出，核心PCE同比2.9%的增幅虽高于6月的2.8%，但距离引发政策转向的“红线”仍有距离。美联储主席鲍威尔上周在杰克逊霍尔会议上已明确表示，劳动力市场风险上升可能促使政策调整，9月降息的概率因此进一步攀升至90%，高于数据公布前的85%。 机构分析还强调，消费支出的稳健增长为经济提供了缓冲，但企业因关税言论导致的成本上升可能在未来数月进一步推高通胀，需密切关注库存消化和价格传导情况。

  散户观点：的散户反应更为情绪化。部分散户认为，核心PCE的上涨反映了通胀的“粘性”，可能迫使美联储推迟降息或采取更谨慎的降息步伐。例如，有散户指出：“今晚PCE数据略超预期，通胀反弹的迹象明显，降息25个基点可能更稳妥，50个基点的预期要降温了。” 然而，也有散户对市场短期波动持乐观态度，认为黄金和美股的短暂回调是“倒车接人”，为后续上涨蓄势。 与数据公布前的预期相比，散户对PCE数据的解读从“关注非农更重要”转向“通胀数据可能主导短期市场情绪”，显示出市场焦点在数据公布后的快速切换。

  情绪变化：从市场情绪看，PCE数据公布前的避险情绪已在有所体现，部分散户担忧通胀数据可能引发市场动荡。 数据公布后，避险情绪短暂升温，但美元指数的快速反弹和黄金价格的温和上涨表明，市场并未陷入恐慌，而是更多在消化数据对降息节奏的影响。相比之下，机构投资者更倾向于将数据置于长期框架内分析，认为当前通胀水平不足以动摇美联储的降息路径，但未来通胀上行风险需警惕。

  对美联储降息预期与市场走势的影响

  7月PCE数据的公布进一步强化了市场对美联储9月降息的预期，但降息幅度的分歧依然存在。数据公布前，市场对降息25个基点和50个基点的概率分别为70%和30%；数据公布后，25个基点的概率升至80%，显示市场对温和降息的预期占主导地位。 核心PCE的加速上涨让部分投资者担忧，美联储可能在降息后迅速收紧政策，以遏制通胀进一步上行。然而，鲍威尔近期对劳动
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