。上周五的月线数据显示，美元已累计下跌2.2%。这一弱势格局部分源于美国上诉法院的裁决，该法院认定特朗普总统的大部分关税措施是非法的，这直接打击了美元的强势地位。   辛普森分析称，这一裁决不仅削弱了贸易保护主义的影响，还可能引发更广泛的市场不确定性，进一步利好黄金。   尽管美国贸易代表格里尔表示，特朗普政府将继续与贸易伙伴谈判，但投资者对贸易政策的担忧并未消退。   富瑞经济学家Kumar认为，这一裁决短期内不会对市场造成太大冲击，因为此事可能上诉至最高法院，并最终有利于特朗普一方。然而，在谈判过程中，任何意外进展都可能放大市场波动。同时，特朗普试图解雇美联储理事库克的举动，也加剧了对美联储独立性的担忧，这进一步拖累了美元。政治干预货币政策的风险，让投资者转向黄金作为对冲工具，推动金价在流动性相对稀缺的美国劳动节假期中加速上行。   白银强势崛起：供应紧俏与利率预期双轮驱动   与黄金相比，白银的涨幅更为抢眼，周一盘中一度飙升至40.73美元/盎司，创下14年新高。这一表现不仅受益于美联储降息预期，还得益于白银市场的独特供需动态。   KCM Trade首席市场分析师沃特尔指出，美国利率下调的预期直接利好白银，因为低利率环境降低了持有贵金属的成本。同时，市场供应紧俏进一步维持了白银的上行趋势。不同于黄金，白银在工业应用领域的需求强劲，如太阳能电池板和电子产品制造，这在全球绿色转型浪潮中尤为突出。   假期流动性稀缺也放大了白银的波动幅度。周一作为美国劳动节，市场交易量减少，这让价格更容易受到少数大单的影响。   沃特尔强调，白银的涨势并非孤立现象，而是与黄金形成互补，共同反映了投资者对经济放缓的避险需求。如果供应短缺持续，白银价格可能继续挑战更高水平，甚至超越黄金的相对涨幅，为投资者提供多元化配置机会。   全球政治风险升温：欧洲极右翼势力搅动避险情绪   除了美国因素，全球政治不确定性也为黄金和白银提供了额外支撑。欧洲三大强国——英国、法国和德国的民调显示，民粹主义或极右翼政党首次同时取得领先，这标志着移民涌入和通胀高企引发的选民不满正达到顶点。在法国，反移民政党国民联盟的支持率居高不下，民调显示其候选人可能在下一届总统选举中领先。在英国，反移民的改革党支持率飙升，轻松超越传统两大党派。而在德国，极右翼的德国选择党在民调中与执政党旗鼓相当，甚至略占上风。   
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