主要交易商被迫“边缘化”?10年期美债拍卖获配比例创自2003年来新低
===2025-9-11 9:14:19===
益率急剧下行,触发类似于周三拍卖后的市场短期大幅反弹。他还强调,如果自己是财政部或纽约联储,将会对这一趋势感到担忧。
随着美国财政赤字高企、国债发行规模不断创纪录,投资者结构的转变已成为长期趋势。长期资金如全球央行和大型资产管理公司正逐渐成为美债拍卖的主力,而主要交易商的作用则从主导分销转向维持流动性和市场调节。分析人士认为,若这一趋势延续,美国国债市场的价格形成机制或将更加依赖海外投资者和被动资金的配置行为,市场波动性也可能因此加大。对政策制定者而言,如何平衡主要交易商的激励与市场竞争,将成为未来数年亟待解决的关键问题。责任编辑:郭建
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