汇通财经APP讯——周四(9月11日)欧洲时段美元指数延续反弹态势，已经连续反弹三日，目前涨0.15%,交投于97.97附近。美国将在晚上发布CPI数据，市场预计此通胀数据会小幅回升，这会支持美联储降息的举动削弱美元指数。但美元指数反而最近连续反弹，说明正常25基点的降息幅度已经被市场充分定价。

  市场开始渐渐押注更大的降息幅度，美联储缄默期(为避免官员公开言论影响市场对利率政策的预期、干扰货币政策独立性，会在每次FOMC货币政策会议前设定一段“缄默期”)结束后，就业市场与生产者价格指数(PPI)同步走弱，若本月CPI报告延续PPI的表现、呈现出低于预期的物价压力，那么美联储推出50个基点“双倍幅度降息”的可能性将进一步扩大。本文对即将发布的CPI数据进行了前瞻分析。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉美国CPI核心要点：

  美国CPI预期：整体通胀同比2.9%，核心通胀同比3.1%，若本周CPI报告意外回落，美联储50个基点降息有望正式纳入考量范畴，美元多头可能加速平仓使美元指数向下快速突破。

  美国CPI报告的市场预期如何？

  交易员与经济学家普遍预测，整体CPI同比将录得2.9%，剔除食品与能源价格的核心CPI同比则预计为3.1%。若两项数据均符合预期，将通胀水平较上月出现小幅回升，支撑美联储的降息举动。

  美国CPI数据节奏与政策环境的错位

  日历特殊性是市场波动性中易被忽视的维度，而本月的经济数据正是这一特征的典型体现。

  美联储会议采取半季度召开机制(约每6-7周一次)，其时间安排往往难以与多数核心经济数据的月度发布节奏完全匹配。

  具体来看，本月非农就业数据(NFP)不及预期之际，恰逢美联储媒体“缄默期”启动，因此在下周货币政策会议召开前，交易员无法获取美联储官员对当前就业市场状况的最新观点。

  而昨日公布的前期就业数据向下修正幅度远超预期，进一步放大了这一信息空白——目前我们已明确，就业市场的疲软程度较上次美联储官员公开表态时显著加剧。

  从PPI到CPI：物价压力降温的传导逻辑

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