dWatch工具显示，美联储在9月17日政策会议上降息的概率为100%，其中，降息25个基点的概率高达91%，而降息50个基点的可能性虽微乎其微，仅为9%，但整体宽松预期并未动摇。   这得益于一系列疲软经济指标的累积效应，包括上周的生产者价格指数（PPI）意外下降，以及就业数据的持续低迷。这些因素共同强化了投资者对美联储恢复宽松周期的押注，尤其是在1月份因关税影响暂停降息后，如今经济降温迹象让市场相信，美联储的双重使命——控制通胀与促进就业——正倾斜向后者。   利率期货定价甚至反映出对连续三次降息的预期，即从下周开始，今年剩余会议每次降息25个基点。对于黄金而言，低利率环境意味着持有无息资产的机会成本降低，从而提升其吸引力。   Tai Wong进一步补充道，尽管近期价格走势显示出一些买家疲态，但黄金在未来几个月的前景仍具建设性，这不仅源于降息预期，还包括全球不确定性如地缘政治风险的潜在放大。值得注意的是，如果通胀数据进一步超出预期，可能会短暂扰动这一预期，但当前就业疲软的权重更大，确保了金价的相对稳定。   美元走弱，提振黄金的国际吸引力   美元汇率的波动往往与黄金价格呈负相关，而本次经济数据发布后，美元的回落进一步为金价提供了外部助力。   在纽周二约汇市，美元指数回吐了亚欧时段的全部涨幅，收盘下跌0.3%至97.52。这种趋弱态势主要源于美国通胀数据虽微热但未超预期，以及初请失业金人数大增带来的鸽派情绪。   Moneycorp北美交易主管Eugene Epstein强调，CPI数据并未真正改变美联储利率走向，市场更关注就业疲软，这让美元承压。   同时，欧洲央行维持利率不变，行长拉加德对欧元区经济“良好状况”和通胀达标的乐观表态，也减弱了对欧元区进一步宽松的预期，推动欧元上涨，进一步压制美元。美元走弱的直接受益者便是黄金，因为以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言变得更具吸引力。这在一定程度上解释了金价为何能在通胀数据公布后迅速收窄跌幅。   债市与股市反应，市场整体乐观情绪高涨   美国债市和股市的积极响应，进一步印证了降息预期对黄金的间接支撑。在债市，10年期美债收益率跌至五个月低点，一度触及3.994%，收盘下跌1.7个基点至4.015%。两年期收益率小幅下跌至3.531%，收益率曲线趋平至正48.2个基点，这被视为经济预期向好的信号。30年
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