元和竞争将抑制经济增长。”   欧洲央行上一次宣布降息是在2025年6月5日，这也是自2024年6月宣布降息以来第八次下调利率。彼时欧洲央行在德国法兰克福召开货币政策会议，决定将欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率这三大关键利率下调25个基点，分别降至2.00%、2.15%和2.40%。   市场聚焦宽松周期是否落幕   会议并未对特定的利率路径作出预先承诺   实际上，基于显示持续温和增长预期的新预测，在议息会议前，市场普遍预期欧洲央行将维持其关键利率不变。市场更密切关注的是，欧洲央行是否会释放退出降息周期的明确信号。   欧洲央行对此表示，欧洲央行的利率决策将基于其对通胀前景及相关风险的评估，结合最新经济和金融数据，以及核心通胀动态和货币政策传导效果综合判断，且不会预先承诺特定的利率路径。   针对这一问题，部分经济学家认为，欧洲央行的宽松政策周期已经结束。   施罗德银行欧元区经济学家Irene Lauro表示：“欧洲央行今天似乎证实了我们的观点，即宽松周期已经结束。随着贸易不确定性的消退，欧元区的复苏将加速。欧元区的风险已从贸易不确定性转向政治不稳定，法国现在是财政问题的焦点。但经济的弹性和不断增强的内部需求意味着，欧洲央行有能力维持货币政策不变。”   另有经济学家表示：“欧洲央行的经济预测似乎确实与目前已经完成的宽松周期大致一致。”Aberdeen机构认为，欧洲央行的下一步行动可能是加息，而不是降息。   “我们认为欧洲央行的宽松周期已经结束。”瑞银经济学家莱因哈德·克鲁斯表示，“考虑到针对国防和基础设施的大规模财政刺激可能从2026年初开始越来越明显，我们认为欧洲央行不会进一步降息。”   欧洲央行管理委员会曾明确表示，进一步降息需以经济前景显著恶化或出现持续通缩风险为前提。   截至发稿，欧元兑美元EUR/USD持续走高，报1.17364。责任编辑：郭建
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